润则思进 投资创造生活
2000年的某一天，亚马逊创始人贝索斯打电话给巴菲特：“你的投资体系如此简单，为什么你成为了世界上第二富有的人，而其他人却不能和你一样呢？”巴菲特回答：“因为没有人愿意慢慢变富。”
爱因斯坦曾说过，复利是世界第八大奇迹。何谓复利，复利就是利滚利。如果一年的复利是10%，那100元在一年后是110，在二年后就不是120，而是110（1+10%）=121，因为第1年的复利10元在第二年又会产生复利1元。经过长斯的积累，复利效应将产生强大的威力。巴菲特所说的慢慢变富，意思就是说经过年复一年的时间，让复利发挥功效。那为什么会没有人愿意慢慢变富呢？今天我们就来聊聊这个话题。
复利的计算公式F=P（1+C）^N，F是复利的结果，P是本金，C是增长率，N是时间。在决定结果的3个变量中，增长率最不受控制的，如果我们遇上牛市，增长率可以很高，如果遇上熊市则会很低。P是我们最能够掌控的，我们既可以将本金全部投进去，也可以只投一部分进去，还可以通过借贷来增加本金。N是人们最不愿意去等待的，一年两年对人们来讲似乎都太长了，人们想要的是快速致富。我们来看看决定结果的3个变量P、C、N是怎样发生作用的？
本金P。由于P是我们最容易掌控的，基于人性的贪婪，这也是最容易出问题的一个变量。很多人为了快速致富，采用杠杆的方式借了很多钱投入股票市场，从而使自己陷入危险的境地。今年年初有美国有一个对冲基金使用了杠杆，在市场稍微波动的情况下，基金达到了平仓线，几十亿美金一时间灰飞烟灭，诸如此类例子不甚类举。使用杠杆可以在短时间内赚到很多钱，但由于股权市场本身所具有的高波动性、高风险性，最少概率的高波动事件就会让之前赚到钱在一夜之间都还回去，这很少会发生，但一定会发生的。另外，本金的增加会大大增加心理的承受能力，随着杠杆的增加，但越过我们的承受之重时，心理就会崩溃，这是结束自己投资生命最快的方式。
增长率C。存在的主要问题是没有对市场的平均增长率有正确的认识，存在不切实际的幻想。我周围很多朋友对股市的平均年化增长率都在20%以上，而这是很难达到的。巴菲特是股神，是投资界最厉害的人物，他的年化收益也只是20%。而普通人要达到股神的投资水平，难上加难。在标普500存在的60多年中，年化收益率约为9%，在一个10年的时间里，这个成绩已经可以超过70%以上的专业投资者了。上证指数诞生以来，年化收益率也只到12%。作为一个普通投资者，如果长期平均收益能达到10%的收益率，就已经是一个很不错的收益了。不切实际的收益预期，使投资者作出许多很多追涨杀跌的行为，最终导致投资的失败。
时间N。作为一个最容易得到，同时也是最不愿意等待的变量，而且也是最重要的一个变量。只有在这个变量保证的前提下，复利的结果才能得以保证。可人性的急于求成却让人们耐不下性子来等待为变量的实现。今天的人们是人类祖先世世代代进化而来的，作为原始人生活在充满不确定性、充满危险的丛林中，他们不知道明天是否还会活在这个世界上，看着周围不断发生的同胞因各种原因突然死去，关注眼前利益是他们更好的选择。可问题是，在原始社会形成的猴脑根本适应不了新时代发展的需要，过于关注眼前利益使人们失去了复利产生的土壤。
综上所述，人们对待本金、增长率和时间的错误方式，导致要实现复利结果的可能性几乎为零，实际上，大部分人是负收益，这就是我们平时总会提到的一赚二平七亏。最后，我用芒格的一句话来与大家共勉：了解复利的威力和实现复利的困难，是让复利为我们服务的基础。