招股信息：
北控城市资源 (03718.HK)$北控城市资源(03718)$
招股价：0.69-0.80港币
总市值：24.84亿-28.80亿港币
所属行业：环保
发售股数：20,000,0000股 其中：公开发售股数20,000,000股（可予重新分配）
发售股数：900,000,000股 其中：公开发售股数90,000,000股（可予重新分配）
募资总额：约7.20亿港币
公开发售募资额：约7,200万港币
保荐人：海通国际资本有限公司、星展亚洲融资有限公司
一手入场费：3232.25港币
申购日期：2019年12月30日~2020年01月08日
交易日期：2020年01月15日
绿鞋机制：有
基石投资者：有，认购约11.55%，设六个月禁售期
综合点评：
公司为中国综合废物管理解决方案供应商，现时专注于提供环境卫生服务及危险废物处理服务，截至2019年6月30日，该公司运营的环境卫生服务项目遍布23个省、直辖市及自治区。根据弗若斯特沙利文报告，按2018年收益计，公司为中国环境卫生服务市场企业界别的第四大供应商，企业界别市场份额的1.6%及整体市场的0.6%。于危险废物处理服务市场中，按在营项目废物处置的总设计处理能力计，公司于2018年底在中国排名第六，市场份额达0.7%;按2018年在营的集中危险废物处理设施的废物处置的实际处理总量计，公司于2018年底在中国排名第九，市场份额达0.6%。按2018年收益计算，公司在非国有企业中为第三大供应商，占此细分板块约2.0%。
财务数据方面，公司截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年6月30日止6个月，持续经营业务的收益分别为2460万港元、9.12亿港元、22.12亿港元及14.75亿港元。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年6月30日止6个月，公司持续经营业务的纯利分别为1920万港元、6490万港元、2.14亿港元及1.54亿港元。2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年6月30日止六个月，五大客户分别占总收益约84.7%、21.6%、13.9%及15.6%。于同期，最大客户分别占总收益约75.1%、5.2%、3.6%及5.3%。
最高市值28.80亿港币，主板上市，按招股价的中位数0.745计算，市盈率为6.23。集资约7.2亿港币，在主板属于中等，估值合理。从基本面来看质地尚可，2016至2018年间，公司业绩处于飞速增长阶段，毛利率和来自持续经营业务的年内利润增速都非常快。“绿水青山，就是金山银山”，党的十八大以来，政府对环保产业非常重视，并且大力扶持，行业前景较好，公司目前排名前列，未来的发展仍有一定的增长潜力。But，所处行业仍属于公共服务类，这个行业的股票去年表现都是面多汤少，更别说肉了。保荐人：海通国际、星展亚洲，历史项目一般，没有什么表现。有绿鞋，有基石，应该不会有大坑，但同时也没什么想象力，现在有这么多新股选择，还是看看别的吧，别浪费子弹了。
综上，建议谨慎或放弃申购。
声明：以上新股IPO分析，仅供参考，并不构成任何投资建议。
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