雄途漫漫 下跌的危机

市场跌跌不休,在市场里面混的人,大部分都已经被下跌压抑的窒息。

今天我们的话题是下跌的危机有没有?

了解巴菲特的价值投资的投资者都知道,价值投资中的市场先生和内在价值的说法。一个股票的内在价值其实是很难估算的,按照巴菲特的说法是他从来不会用公式计算一个公司估值。也就是说其实的内在价值的计算也就是毛估估的。所以很多投资者无法理解,市场价格、估算价值和内在价值这三者的关系,因为内在价值确实估不准!虽然说巴菲特说了别人贪婪我恐惧,别人恐惧我贪婪。按道理我们都知道巴菲特的持仓,我们成为小巴菲特应该很容易了。但是事实上,在真实的投资世界,具备巴菲特先生的估算未来十年的一个企业现金流量的人,真是凤毛麟角,反正我做不到,其实市场里面的投资者做到的肯定也不多,就是有投资者真的自己估算出来了,但是自己真心相信的也不多。没有遇到长期下跌、大跌、阴铁的行情,都是自己信誓旦旦的认为自己在下跌中和巴菲特一样勇敢的抄底。但是在熊市中真的有人能做到吗?其实大部分都是叶公好龙的叶工而已,现在这个行情如果谁敢把自己家里的所有现金全部压上自己看好的股票上,而且就是再跌30%还纹丝不动,反正股票上面我做不到。所以我佩服雪球上的著名博主:我是腾腾爸!他在雪球上做到了!

在熊市最能表达残酷的一个词,那就是“下跌诛心”。下跌一定跌到投资者内心绝望,怀疑自己的估值体系是不是失效了为止,大部分人,甚至说90%都怀疑自己的判断,然后做出错误的判断,在低位割肉。只有坚信自己估值体系正确的投资者,或者跌麻木了到内心绝望不敢面对账户的投资者才能度过漫漫熊途。回到我们的市场中,本年度的指数跌幅不大,不过伤害性很大,但是市场已经从2021年2月18日的高点跌到今天,市场都没有一个像样的反弹。所以大部分投资的恐慌和恐惧心态再现,谈股哀伤就在所难免了。现在确实是哀鸿遍野的行情,2023年10月18日,上证指数深证成指创业板三大指数全部创年内收盘新低,5000多家上市公司只有10%的上涨,典型的普跌行情,其杀伤力很大!

在当下市场中,我们如何做到像巴菲特一样,别人恐惧我贪婪。我的回答是我有办法!

肯定有人说,转债小兵又在吹牛,刚才还说自己估值不准又不敢重仓,难道跌麻木了当缩头乌龟不成。确实我真的估值不准,我买股票也亏的找不到北。但是市场中给与了我们一支神奇的品种叫可转换公司债券(简称转债),现在可转债已经普及好几年了我就不说的概念了。可转债的玩法无限多种(打新、网格策略、正股替代、配债、双低策略、套利策略、估值法),我只是说我们应该如何利用它做缩头乌龟去挣钱而且不会亏钱的玩法逻辑。2008年经济危机时候,温总理说信心比黄金更重要,在熊市也是一样,没有信心是拿不住标的的。可转债最大优点是比股票更容易做内在价值的量化。任何一张可转债都是一份信贷契约,无论该公司在市场上交易还是退市回归一级市场,他对债券的契约兑付责任不会发生任何变化。这也是经济社会存在最底层逻辑,否则经济社会无法有效的运行。

上市公司在发行可转债中的募集说明书中,给了明确的到期期限(一般是6年)和每年应该支付的利息(0.2%-3%)。我们拿隆基绿能隆22转债为例,募集说明书(见下图)可以看到详细的每年利息和到期赎回价格。

票面利息:

赎回价格:

根据以上信息,就能很快计算到期价值(113.2元/张含税)=面值+赎回价+前五年利息。这就是隆22转债的内在价值,113.2元是一个很确定的数字。它也就是隆22转债发行日的内在价值。我们在做投资的时候我们心理很清楚这个内在价值,那么如果我们投资隆基转债,我们会根据我们自己认为的机会成本来买入隆基转债,如果我们认为2%的利息收益我可以接受。假如我按照年化2%对应的价格用100万元买入隆22转债,我持有6年后,可转债转债到期就可以确定性的拿到113.2万元(含税)的本金和利息。这样我们投资中就有一个确定的收入锚点。实际市场中,隆22转债的市场价格也会随着市场先生的报价而不断波动,也许它的价格跌到80元,70元。只要我不卖出,到期的2%的利息是很确定的。我们自然就相对股票容易拿住我手上的可转债,而不会在70元的时候清仓割肉。反而我们在70元的时候,按照70元的价格,可转债到期的年化收益率上升到7%(发行日计算)甚至更高,如果我们勇敢加仓加仓。让我们整体持仓的债券年化收益率变的更高。这个时候价格下跌是危险还是机会呢?我个人认为这是最好的投资机会。只要你相信自己不会把到期的价值算错的话。这种投资方法是一个持有六年的保本策略。这个策略,即便是长期熊市,我们也能保本而且还有微小的利润。

另外,当时市场先生疯癫时候也会给转债一个惊喜的大礼包。如果隆基正股大幅上涨。可转债具有转股的权利,虽然我们的涨幅比不了正股,但是跟上正股也能有不错的涨幅!可转债就是典型的正股暴跌我保本,正股上涨我喝汤的天然特性。让我们敢于在大跌拿着不焦虑!在市场暴涨中享受利润的增长!而且可以越低越买(注意分散,这是另外的话题)

现在市场阴跌的行情下,大量可转债跌到到期价值以下,其实就市场给与有资金的人最好的投资机会!

回顾一下我们的策略。

第一。低价买入。买入价格必须低于内在价值。需要设置多少安全边际基于自己该转债的判断,可以是年化2%,3%甚至10%,都可以。

第二、长期持有。没有持有六年的决心,就不要看可转债一眼。只有长期持有才能确保保本。

第三、坚持赎回不转股。无论赎回或者强制赎回,我们都是盈利者至少战胜市场中80%的投资者。不转股是永远保持转股权,因为转股后就不保底了。

投资的世界就是:

悲观者对!乐观者胜!

人生如此,投资亦如此!

$兴业银行(SH601166)$ #转债申购# #星计划创作者# @我是腾腾爸 #今日话题#

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转债小兵2023-12-28 09:22

危机已过,基金被动赎回也已经过去。多指数都形成底部结构,估值底部区域,价值投资机会突显!这个时候就是越低越跌越买。$腾讯控股(00700)$ $隆基绿能(SH601012)$ $格力电器(SZ000651)$

有理不闹2023-12-20 19:30

快到100了,终于差不多可以买点了$隆基绿能(SH601012)$ $隆22转债(SH113053)$

转债小兵2023-10-20 09:17

昨天继续大跌,不知道多头死了呀。谚语是多头不死,下跌不止。