一、营收分析：1、高温合金检测市场持续增长。今年上半年钢研高纳、抚顺特钢高温合金业务增长近30%，图南股份高温合金业务增长60%，中航上大高温合金业务70%。公司与钢研高纳一直有关联交易，2021年计划1000万，实际1602万；2022年计划1900万，实际3900万；2023年计划5500万，上半年实际完成了3300万，按照高纳的上下半年发生规律，今年可能9000万到1亿，单就和高纳的关联交易业务增长也可观。今年估计会有30%的增长。2、仪器板块2022年营业收入是2.36亿，在报表里找不到这是哪个子或者是哪个公司基地承担的。2023年上半年比去年同期增长了2200万，江苏纳克实现营收4298万（这是今年的增量），这里数据逻辑上有点问题，要么江苏公司这个营收包含了检测收入，要么原来仪器制造基地的部分产能转移到江苏公司了。仪器板块的前景是对这个公司比较难分析的，保守就按照公司对江苏公司的预计数据1.7个亿营收和3500万净利的增量算，今年可能实现不了。简单粗暴的算，2200*3=6600万计算今年仪器营收的增量，接近30%。这两块业务占到营收的75%，今年的整体营收增长预计在22%-25%之间。
二、 利润分析：半年报显示纳克今年上半年江苏分公司亏损 322万，纳克微束和纳克沈阳分得亏损780万，股权激励费用600万，去年上半年基本没有这些1700万亏损因素。剔除这些，今年上半年业绩增长20%。还是属于稳定增长。纳克微束今年上半年主营收入11万，公司介绍电镜交付开始下饺子模式，这电镜不可能这么便宜，基本上可以确定上半年电镜销售没有确认收入，保留了利润。纳克江苏上半年投入运行只有一个季度，产生了4000多万营收，还是不错的，下半年应该越来越好，但大幅增长不要抱什么期望。
三、检测业务成功模式的复制，全国布局稳定推进，明年业绩增量有保障。江苏纳克将重点围绕长三角、江浙沪一带经济发展而服务；纳克成都实验室重点服务西南地区；青岛纳克相关业务也从海洋腐蚀防护工程及产品拓展到陆地如管线管网腐蚀防护服务等等。以上三个已经建成投入运行。沈阳纳克将主要为东北区域航空航天等关键产业的材料制备和材料应用单位提供一站式综合技术服务；钢研纳克株洲实验室建成后业务涵盖湖南、湖北、江西三省的航空、轨道交通、重工及核电等领域的材料检测；还有纳克西安于2023年5月设立、纳克德阳于2023年1月设立，2024年都铁定可以投入运行。
总结：公司检测市场在增长，布局全国化推进，同时公司在行业的权威性有利于在检测市场的获客，目前估值40倍不到。看看有没有成为牛股的潜力？