【GB200产业更新】

最新产业调研，维持5-6万台的GB200出货量预估，或7-8万台等效NVL36，预计2025年的需求：

北美CSP：微软1.3-2万台需求，AWS1.2-1.5万台需求，谷歌8k，Meta 10k；

tier2云计算：XAI 9k，CoreWeave 4k, Oracle 2-3k，Tik Tok 1-2k。

其中，NVL72和36的比例取决于具体客户和具体的业务要求和机房准备。

NVL72 GB200的报价在3.2m-3.8m之间

GB200 NVL36的报价在$1.7m-2m之间。NVL72实际平均成交价格应该在3.3m左右，根据最近的调研，听到的最高的报价来自超微电脑。超微电脑报价一台NVL72高达380万美金。考虑到实际成交价格大概率低于报价，预计超微电脑2025年出货5000-6000个GB200柜，平均成交价格应该低于350万美金。

听到的最低的报价来自广达电脑。一台NVL72的报价只有$3.2-3.3m。广达不仅提供低于行业平均的报价，也提供更好的定制化服务，因此获得了更多北美CSP客户的青睐，预计在GB200时代的份额处于领先地位。

英业达对NVL72/36分别报价$3.4m/$1.7m，由于ZT和重要客户长期的合作关系。预计GB200时代英业达有望获得重要的市场份额（10%左右），但低于鸿海和广达（分别占据约25%-30%的份额）。

未来四个季度ODM/OEM可能主要在cable和散热两方面寻求cost down（请查看表2），然而可能会被DRAM/SSD的成本上涨抵消一部分。$英伟达(NVDA)$ $天孚通信(SZ300394)$ $中际旭创(SZ300308)$