一般政策底到市场底，平均需6个月传导时间，期间历史平均跌幅为20%，我们可以算一下本轮政策底其实从2月就开始，那么算一下市场底理论上应该会在8月各种经济数据会开始回暖。市场底部的确立需等待政策见效，风险释放完毕。一旦市场底部确立，即便经济未复苏，从历史回溯A股市场平均涨幅可达23%，之前政策底到市场底期间的调整幅度将被追回，市场持续性也会更好。目前市场依然处于在寻找市场底的过程中。
从市场底到盈利底期间，万德全A市场平均涨幅为42%，主要来自估值提升和公司业绩贡献。假设采用涨幅中位数而非平均值，避免某些年份异常值影响。一旦盈利底出现，市场将迎来新一轮上涨，因为盈利底的出现意味着市场不仅有估值提升，还有实际盈利支撑。之前经济放缓对于个股的平均跌幅基本都是在40%左右，因为这一周期最明显的就是公司盈利和估值双杀，然后杀到今年2月衰退末期pmi开始企稳，政策底开始出现出现了一波反弹，但是因为数据并没有回暖，这一轮调整大部分股又再次经历了一波15%左右的下杀，但是总体的跌幅已经明显弱于之前，这个位置考虑到会议维稳前市场会有一波资金博弈会议内容，基本阶段性底部应该就在3020这个附近，开会结束后可能还会再次调整，但是那个时候就是真正的拐点将至，也就是在7月中下旬后