目前市场预期的位置是加息25bp同时暗示停止加息。这里的争论点是，“暗示”的程度有多高:如果鲍威尔说“我们现在已经开始讨论停止加息这个问题了，但还没有作出决定”，就“暗示”到这个程度，这个就是中性;如果鲍威尔说“我们已经讨论了停止加息这个问题，但通胀还是很高，六月还是有可能加息"，这就是鹰派，美股要跌;如果鲍威尔说“还没做出决定，但继续加息的必要性下降"类似这种，就是鸽派，美股要涨。第二种清形是概率很低，我给5-10%的可能性。
然后昨天还有一个数据不能忽视，美联储会期对应的隔夜指数互换(OIS)合约利率大跌，美联储会期对应的隔夜指数互换(OIS)合约利率大跌，此前发布的JOLTS职位空缺数和工厂订单数据弱于预期。 5月政策会议加息幅度在美国前市时段下跌约4个基点，并且显示6月政策会议不会加息。也就是基本宏观节奏应该跟市场预测大差不差，5月最后一个加息月剩下就是明年Q1降息，虽然美股昨天因为银行问题暴跌，但是这里依然看震荡。
为什么第一共和银行看来得救了，地区银行股却暴跌？作为今年倒闭的第四家美国银行，第一共和银行的结局凸显了银行业长期存在的弱点。这些银行的倒闭固然有一些特殊的因素影响，但他们的困境都可以归结到，在利率上升的环境下，融资成本增加，同时资产的价值缩水。现在所有的点基本都集中了加息这里，包括美国的债务上限，所以六月前感觉a股也会是跟随继续震荡的局面，直到加息结束。