HJT产业化量产峰会核心观点（东吴）：

1、异质结是未来5年光伏电池升级的唯一方向，在可商业化量产角度，HJT能达到可商业化的最高电池效率。微晶技术将解决效率＞25%的HJT电池电流和电压的跷跷板效应，进一步提高异质结效率。

2、HJT降本空间较大，三项重要的HJT电池技术改进：薄片化、铜替代（银包铜/铜电镀）和退火吸杂。HJT电池将成为成本最低的太阳能电池：高效、省硅、省银、省铟。

3、目前HJT组件比PERC组件功率高3%+，叠加半片+SMBB提高组件CTM，组件功率提升2.5%，叠加微晶组件功率提升2.5%，则HJT组件功率将比PERC组件功率提高8%+。

4、2022年初，迈为HJT微晶量产目标效率25%；2022年底，迈为HJT微晶量产目标效率25.5%；2023年，迈为HJT微晶量产目标效率26%+。

我看了一下周末写HJT的跟看好的特别多，HJT其实跟TOPCON，之前都其实也说了挺多，上周比较大的事情就是捷佳的管式pvcvd降本显著，这个一直是HJT被大部分诟病的地方，就是单GW成本过贵，另外一个就是爱康迎来了传统电力公司战略投资，为何如此受到关注呢?我记得过去我听过一段时间电力改革的一个趋势就是为了要完成自己的碳排放符合现在都碳中和要求，一部分是可以去购买。
大家应该还记得前段时间炒过的一个岳阳林纸，抄的主要是CCER。这里面涉及一个常识就是什么叫免费配额呢？比如火电厂排放了100万吨今年给你95万吨作为免费配额剩下5万吨就是你需要减的，你可以去买也可以靠自己投新能源对冲，如果减多了还可以去卖，然后衍生品市场交易才到CCER，配额是贵的补充市场比较便宜，所有企业都会优先购买CCER因为便宜，但是CCER比例是有限制的，之所以叫补充市场就是因为你不能全靠CCER去补，目的还是让你自己减排，所以从这个角度去看传统电厂为了达标还是会努力去做新能源投资的。然后我记得还说过对于新入场的玩家HJT是比较适合的，TOPCON更适合老玩家做升级。目前从近期的趋势看，这个逻辑应该在逐渐验证。
要注意的是还有很大部分是去年刚扩产的，这些市场存量没收回成本不大可能有动力去做HJT，所以中间应该会有一段时间是TOPCON比较好，但是未来一定是HJT更好，那么这会影响的主要就是短期的涨幅是否过热，短期利好是否已经基本集中兑现的问题追高要谨慎哦，毕竟是可以玩三年的东西这个位置追还是要考虑性价比的。 $金辰股份(SH603396)$ $捷佳伟创(SZ300724)$ $爱康科技(SZ002610)$