昨天坤坤卸任易方达新丝路，“酒庄”换到顺周期，新上任的杨宗昌是化工爱好者，这个转变是不是意味着DCF估值模式的股下线，开始轮到PEG上位了？这种切换开始的时候都孕育出巨大机会，化工其实也涨价可是为什么最近跌了，昨天晚上认真想了一下那就是有比他涨的更夸张的要出现才会跌，化工本身也不是都跌，拉出来看其实也是去年9月开始涨的那批化工龙头跟今年提前1月涨的炼化在跌，起来的都是跟复苏相关的服饰类化工品，纺服产业链主要化纤产品（代表下游出行需求），包括涤纶POY、尼龙6、粘胶短纤、氨纶。这几个上周都涨的不错

  其实从服饰代工逻辑来看这个行业不应该走强，因为从前年开始大部分服饰代工我们都已经没有优势，低端加工都转移到了东南亚高端的留下，要不然怎么工控行业走那么好，都是高端制造业趋势在线，国际纺织格局的改变，中国的家纺、服装业面临了来自两方面的压力。一方面是以印度、越南为代表的“后起之秀”，另一方面是以土耳其、墨西哥为代表的欧美“近岸”国家。孟加拉和墨西哥生产1条牛仔裤并运输到美国的成本比中国分别低11%和12%，而在孟加拉和土耳其生产1条牛仔裤并运输到德国的成本比中国分别低20%和3%。所以其实服饰代工我们肯定走下坡路的。疫情让这个趋势暂时停滞了不代表不会继续。很多库存见底回补其实是很快的，化工这个行业学问还是很多的，机构抱团的大龙头调整，小公司躁动但是研究成本比较高，快进快出的感觉，可能下周也就吧涨价预期消化的七七八八了