$粉笔(02469)$ 中报应该很厉害，相信小龙为首的管理层。商业模式(gwy为基本的职业教育)应该算t1-t2水平，差异化产品也不错(线上软件等)，护城河有一些但不算深(好老师可以跳槽)，从生意角度看可以打7分。从管理层来看张小龙可以打9分，投粉笔主要也是看中"right people"。从价格来看还是低...