美国REITs(以下简称REITs)和内地房地产信托(以下简称房地产信托)的主要区别体现在以下5个方面:
1. 从投资属性来看,REITs是无期限的、股权性质的投资,房地产信托是有期限的、债权性质的投资;
2. 从流动性来看,REITs是在一级市场可流通的标准化产品,房地产信托无法在一级市场交易;
3. 从收入分配的角度来讲,REITs将90%的年度应税收入(资本利得除外)作为股息分配给投资者,而房地产信托按债权合同规定履行派息(注1);
4. 从运作方式来讲,REITs注重持有、运营、开发和管理房地产业务,但房地产信托只是为房地产企业提供资金并监管资金的使用。
5. 从法律监管的角度来看,REITs需遵守美国《国内税收法》和《证券法》,房地产信托遵照中国《信托法》(注2)。
注1:面向投资者的信托计划不保证最低收益,只在合同中注明预期收益率,这点与标准的债权合同是不同的。
注2:另有《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托业务管理暂行办法》两个规定
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$不动产信托指数ETF-Vanguard(VNQ)$ $SPDR Dow Jones REIT ETF(RWR)$