一家做气体的公司，上游设备龙头+中游气体龙头。气体在产业链中的情况和化工品非常类似，下游分散在诸多领域，区别在于除了与宏观工业所需要的气体之外，公司在垫资科技领域或者医疗领域的气体供应也比较多。目前公司在新能源领域的气体业务占比还较小，公司气体业务特别是管道气业务下游主要还是以冶金、化工等行业客户为主。
主营业务方面，杭氧集团股份有限公司主营业务有设备制造与工程业务、气体业务。公司产品主要包括成套空气分离设备及部机、石化设备和各类气体产品。目前公司生产的气体产品主要有：氧、氮、氩、氖、氦、氪、氙、高纯氧、高纯氮、医用氧、二氧化碳、混合气体等。
公司是国资背景，杭州市人民政府国有资产监督管理委员会为实控人。
业绩方面非常亮眼，最新季度，归母净利润同比增长758%，利润成长性强。近5年，净现比达到148%，净利润现金含量较高。公司披露2023年年报。2023年公司实现营业收入133.09亿元，同比+3.95%，归母净利润12.16亿元，同比+0.48%，扣非归母净利润为11.24亿元，同比-0.17%。2023Q4单季度，公司实现营业收入35.29亿元，同比+16.19%，环比+5.77%，归母净利润3.65亿元，同比扭亏，环比+11.84%，扣非归母净利润3.19亿元，环比+5.91%。
总结来讲，公司还是一个与工业挂钩的宏观顺周期标的，但是领域存在国产替代的逻辑，同时目前的技术设备和产品具备了一定的出海竞争力（印尼等地）。一家业绩不错，质地比较好的，股价相对低位的设备和细分工业耗材（气体）的公司。