福耀玻璃一直给人一种老实人的感觉,当然这种感觉也主要来自于它的创始人曹德旺。
主营业务上,福耀玻璃各种交通运输工具提供安全玻璃和汽车饰件全解决方案,包括汽车级浮法玻璃、汽车玻璃、机车玻璃、行李架、车窗饰件相关的设计、生产、销售及服务。其中汽车玻璃比重占比90%以上,非常纯粹。
业绩上看,最新季度,归母净利润同比增长76%,利润成长性强。近5年,净现比达到156%,净利润现金含量较高。天幕/HUD等高值产品收入占比达到54%。公司23Q4收入93亿元,同比+22%、环比+6%,单季度收入创历史新高。
股价角度上看也非常强劲,近3月,股价涨幅超过A股市场95%的股票,走势较强。
公司管理层非常牛逼无需赘述了,行业也非常简单纯粹就是做汽车行业的上游玻璃生产销售。
决定公司长期股价中枢的关键点在于:
1、原材料价格,一是纯碱,纯碱价格显著影响玻璃的生产成本,二是天然气,三是海运价格。这三点是不乐观的,因为充满了较大的不确定性,但是好处在于可以促使其他竞争对手离开这个行业,继续加强福耀玻璃的利润率和市占率。
2、全球汽车市场的销量。至少目前看,国外的汽车行业景气程度是高过于国内的。福耀玻璃是一家全球化企业,而不是仅仅是对国内业务。
3、公司在全球汽车玻璃行业的市占率提升,以及高端玻璃的市占率提升。这一点寄希望于福耀玻璃的管理层与企业文化输出,欧美的老牌汽车巨头是绝对重视零配件供应商的口碑与稳定性的。
综上,股价运行中枢如果能确定,操作上就在区间内做波段操作即可,能搓一点收益就搓一点。