$华友钴业(SH603799)$ 刚果(金)是全球第一大钴资源国，钴矿产量占全球总产量的73.9%，贡献全球钴矿产量增量的78.8%，不过刚果(金)形势仍严峻，或对钴供给端形成扰动。
预计2023-2025年全球钴供应量分别为23.6、27、30.9万吨，需求量为21.3、25.6、30.1万吨，供给过剩量为2.3、1.4、0.8万吨。
可以看出2024-2025年钴供给过剩幅度缩小，再加上当前钴价已接近平均维持成本，继续下跌空间有限。