跌成这样还优秀?
健帆生物8月2日晚公布了2021年中报:实现营业收入11.88亿元,同比增长36.63%;归属于上市公司股东的净利润6.20亿元,同比增长40.74%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 5.85亿元,同比增长40.28%。经营活动现金同比增长44.88%
先说结论:一如既往的稳定+优秀,看过往健帆的每季度业绩,几乎每季度的营收增长都在30%以上,净利润增速都在40%以上,堪比欧普康视一样的稳定,放心。这个业绩略超机构的预期,机构预期半年报增长35%左右,实际增长超过40%。
我们再来看这个中报的质量
一、品牌影响力不断提升
2020年年报报告产品覆盖全国 5,800 余家二级及以上医院,而2021年半年报已经覆盖5900家余家二级以上医药了,半年时间又增加了100家左右。
二、主要产品继续保持高速成长性
1、血液灌流器
(1)报告期内公司一次性使用血液灌流器产品的销售收入为104,850.12万 元,占公司主营业务收入的比例为88.33%,同比增长32.85%,是公司的主要收入来源。
(2)报告期内公司一次性使用血浆胆红素吸附器产品(BS330及BS80) 的销售收入为6,153.72万元,占公司主营业务收入的比例为5.18%,同比增长82.95%
2、血液净化设备
(1)DX-10血液净化机
报告期内公司DX-10 型血液净化机产品的销售收入为2,673.31万元,占公司主营业务收入的比例为2.25%,同比增长162.42%。
(2)血液灌流机
报告期内公 司血液灌流机产品的销售收入为411.77万元,占公司主营业务收入的比例为0.35%,同比增长47%。
3、血液透析粉液产品
报告期内公司透析粉液产品的销售收入为 2,101.83万元,占公司主营业务收入的比例为1.77%,同比增长71.68%。
三、公司研发投入不断增加
公司持续重视研发投入,报告期内研发投入为5,116.73万元,占公司营业总收入的4.31%,同比增长 65.62%。2021年上半年,公司获得授权5项发明,12个实用新型,5个外观设计,新申请专利6项。截止报 告期末,公司及控股子公司拥有累计授权专利221项,其中发明专利50项(包括2项美国/境外专利),138 个实用新型,33个外观设计。
点评:研发比去年同期多投入2000万,如果考虑这部分因素,实际健帆的半年净利润增速为45%。
四、各业务板块保持高速增长态势
在尿毒症领域:目前公司产品已覆盖全国超过5,800余家大中型医院。报告期内,针对尿毒症患者不同的治疗需求,公司加强了对尿毒症领域新规格产品:HA100、HA150、 KHA80、KHA200的推广,并在近300家医院实现新规则产品的使用,取得良好开局。2021年上半年,公司 尿毒症领域系列产品(HA130、HA80、HA100、HA150、KHA80、KHA200)共实现销售收入79,503.15万 元,同比增长25.61%,占公司主营业务收入的比重为66.98%。
在肝病领域:目前公司产品已覆盖1,200余家医院。报告期内公司在肝病领域开展的学术活动推广活动超1200余场次,为人工肝技术的普及推广提供有力 支撑。2021年上半年,公司人工肝相关产品(即一次性使用血浆胆红素吸附器(BS330)、一次性使用血液灌 流器HA330-II、血浆分离器)共实现销售收入11,881.23万元,同比增长90.97%,占公司主营业务收入的 10.01%。
在危重症领域:基于危重症市场空间大,公司加大在危重症领域的投入和布局,今年初开始组建专门 的重症营销推广团队。上半年重症团队组建迅速,截至目前团队已超100人,并实现危重症领域相关产品 覆盖超710家医院。报告期内,公司应用于危重症领域的产品实现快速增长,国内应用于危重症领域的HA330和HA380 实现销售收入6,570.73万元,同比增长50.03%,占公司主营业务收入的5.54%;其中用于国内危重症领域的 HA380实现销售收入1,817.41万元,同比增长1157.88%。
在海外市场领域:截至目前公司产品实现了海外78个国家的销售,并被纳入德国、越南、伊朗、土耳 其、泰国、拉脱维亚、波黑7个国家的医保。2021年上半年,公司境外市场实现销售收入5,908.21万元,同比增长233.73%,占公司主营业务收入的 比重为4.98%,海外业务增长提速。
五、未来产能释放中
目前公司在珠海、湖北黄冈、天津等地均有生产基地在投资建设中。珠海金鼎血液净化产品产能扩建 项目于2020年7月取得约138亩土地,并于2020年11月正式开工建设,目前相关建设工作进展良好。湖北黄冈健帆血液透析粉液产品生产基地已于2021年7月正式启动试产工作,为后续的正式投产提供有力保障。天津项目目前已开始生产,有效扩充了公司透析粉液产能。公司在珠海高栏港建设的生物材料项目于2020 年11月签署投资协议,投资金额约3.1亿元。该项目于2021年2月取得约58亩的土地使用权,目前相关工作 有序推进中。
点评:下半年湖北黄冈健帆产品生产基地将开始放量,值得期待。未来珠海金鼎将再造一个健帆。
六、其他方面
股东人数并没有大幅增加,较一季度只增加了4.17%,还算合理。前期重要的股东高瓴二季度减仓了379股,还余880万股,目前跌到第八大流通股东。广发四只产品全部坚定持有,没有减持一股,好事。最坚定的加仓的应该是北向资金,二季度单季加仓了1150万股,最新的北向持股是3302万股(截止7月30日收盘),较二季度又增持了204万股,外资持续看好。