2021年各行业有喜有忧，表现分化。大宗商品、新能源表现亮眼。但在疫情防控、经济增长方式调整、原材料价格上涨、货币增速下降等因素影响下，也有一些行业在收缩，其营业收入、营业利润还没有恢复到疫情之前。
辛丑牛年即将逝去，我们做了一个测算盘点，选出了十大收缩行业和一个特例行业。
为了和疫情之前做比较，比较的基准定为2019年的前三季度。一定要注意，下文谈到“基准期”指的是2019年的前三季度，谈到“当期”指的是2021年的前三季度。
测算方法如下：
第一步，把某行业所有样本公司的“当期”营业收入加总，然后与“基准期”相比，数值的变动比例计为A。
第二步，把该行业所有样本公司的“当期”的营业利润加总，与“基准期”相比，数值的变动比例计为B。
第三步，我们给A和B同样的权重，计算A和B的平均值C。
第四步，按照各行业C的大小排序。C为负值，则意味着行业收缩。比如C为-10%，在文中，就定义为“这个行业收缩了10%”。
行业样本公司的选择方法：参考A股上市公司的申银万国分类。为了体现行业特点，去除了那些业务占比过小、名不符实的公司。具体情况见尾注。
以下是测算的结果与分析。
1.装修与园林行业有52家样本公司。基准期总营收1285亿元，总营业利润79亿元。与基准期相比，当期总营收下降了4.4%，总营业利润下降了56%。两者的平均值为-30%。
装修与园林行业的总营收下降不大，但营业利润下降了很多。在52个样本公司中，基准期有5家亏损，亏损总额13.2亿元。而当期有18家亏损，亏损企业占比为34.6%，亏损总额22亿元。
当期，东方园林亏损5.12亿元，为行业之最。而在基准期，它亏损了8.9亿元。如果扣除东方园林，基准期亏损企业的亏损总额为4.3亿元，而当期亏损企业亏损总额为16.88亿元，扩大了约4倍。
装修与园林行业的兴衰与房地产行业密切相关。房地产行业主要影响了该行业的需求。装修与园林行业营业利润的下降，还和原材料价格上涨有关。在需求疲弱、成本上升的夹击之下，该行业的营业利润显著收缩。
一位头部券商相关领域的研究员预计，由于房地产行业未来困难重重，2022年装修与园林行业会继续收缩。
从2021年1月1日到12月1日，当期营收前三名的样本公司，在A股的表现如下：
金螳螂：下跌36.8%；
江河集团：上涨22.4%；
亚厦股份：上涨3.2%
2.火电行业有19家样本公司。基准期总营收5017亿元，总营业利润386亿元。与基准期相比，当期总营收上升了19.8%，总营业利润下降了93.8%。两者平均值为-37%。
火电行业的总营收在上升，但当期总营业利润只有基准期的6.2%。在19个样本公司中，基准期有4家亏损，亏损总额为3.9亿元。而当期有11家亏损，亏损企业占比为57.9%，亏损总额为87亿元。亏损额扩大了22倍。
样本公司中，京能电力是当期亏损最多的企业，亏损额为20亿元，而在基准期，它盈利13亿元。
燃料成本占到火电营业成本的60%以上。火电营业利润的大幅下降，主要源于动力煤价格大幅上涨。5500大卡动力煤的市场价格，2019年均值为588元/吨，2021年均价1017元/吨，上涨了73%。
2022年，随着煤炭价格下降，火电行业的盈利会恢复。
在未来，火电行业还面临一个不确定因素：碳排放配额收紧。火电企业是CO2排放的大户，如果未来需要在碳交易市场购买10%的排放额度，企业盈利将受到显著影响。比如，京能电力2020年排放约7000万吨。其中的10%，也就是700万吨需要购买。假定碳排放权价格为100元/吨，京能电力的营业成本就会增加7亿元，占其2020年营业利润的37.4%。
当然，以上的情况，在2022年还不会发生。2022年火电行业的整体情况会好转。
从2021年1月1日到12月1日，当期营收前三名的样本公司，在A股的表现如下：
华能国际：上涨55.3%；
国电电力：上涨17.2%；
华电国际：上涨19.7%。
3. 影视行业有27家样本公司。基准期总营收447亿元，总营业利润62亿元。与基准期相比，当期总营收下降了22.2%，总营业利润下降了61.5%。两者平均值为-42%。
在27个样本公司中，基准期有7家亏损，亏损总额11.8亿元。当期有10家亏损，亏损企业占比为37%，亏损总额为11.4亿元。乍一看，亏损总额还变小了。但华谊兄弟是个独特的存在：华谊兄弟在基准期亏损了6.9亿元，而当期盈利6.2亿元。扣除此影响，基准期亏损总额为4.9亿元。当期比基准期亏损总额上升了两倍多。
样本公司中，当期亏损最多的企业是文投控股，亏损额为3亿元，在2019年同期，它盈利0.5亿元。
疫情和监管强化是导致影视行业营收、盈利双降的主要原因。2020年疫情严重，27个样本公司中有21家亏损。2020年前三个季度，27家样本公司总营业利润为亏损82亿元。而当期，它们总营业利润为盈利24亿元。虽然2021没有恢复到2019年的程度，但已经大为好转。
温饱和其他基本生活需求得到满足之后，影视行业的需求是逐渐扩张的。2022之后，疫情进一步好转，而且影视行业也会逐渐适应监管的严格要求，行业会步入扩张。
从2021年1月1日到12月1日，当期营收前三名的样本公司，在A股的表现如下：
万达电影：下跌21.9%；
中国电影：下跌5%；
华策影视：下跌20.9%。
4.养猪养鸡行业有26家样本公司。基准期总营收2221亿元，总营业利润230亿元。与基准期相比，这些公司当期总营收上涨了68%，总营业利润下降了160%。两者平均值为-46%。
养猪养鸡行业总营收在上升，但当期的营业利润总额为亏损137亿元。在26个样本公司中，基准期有3家亏损，亏损总额为0.92亿元。而当期有15家亏损，亏损企业占比为57.7%，亏损总额为253亿元。亏损额扩大了275倍。
样本公司中，温氏股份是当期亏损最多的企业，亏损94亿元，而在2019年同期，它盈利67亿。
农业部发布的猪肉批发价格，基准期均值为23元/公斤，而当期均价为30.5元/公斤。2021年比2019年还要高一些。
但基准期的饲料均价为2.5元/公斤，当期为3.3元/公斤。养猪行业有一个著名的猪粮比，说的是生猪价格与饲料价格的比值跌破某个数值，养猪就要亏钱。要注意，这里是“生猪价格”不是“猪肉”价格。生猪价格约为猪肉价格的三分之二。所以，饲料每公斤涨了8毛钱，生猪盈亏平衡价格就要涨4元，而每公斤猪肉盈亏平衡价格就要涨6元。
猪仔成本差异更大。考虑猪仔5个月出栏，基准期猪仔成本均价为36元/公斤，而当期成本为103元/公斤，猪仔的成本高了接近3倍。虽然养殖场可以自产猪仔，但猪仔价格高企之时，养殖场为了获得猪仔付出的成本也会随之上升。
目前，猪仔价格已经开始明显下降。能繁母猪数量从今年下半年已开始下降，这意味着未来猪肉供给会减少。2022年养猪养鸡行业会有一定程度的好转。
从2021年1月1日到12月1日，当期营收前三的样本公司，在A股的表现如下：
新希望： 下跌35.2%；
牧原股份：下跌2.5%；
温氏股份：下跌6.2%。
A股上市公司是各行各业相对优秀的代表，如果这些公司整体表现欠佳，则表明其所在行业遭遇了困境。
2021年各收缩行业的营收、营业利润下降各有各的原因，但大多都受到了疫情影响。除了疫情，受到成本上升影响的有养猪养鸡、火电行业。受到需求下降影响的有装修和园林行业。受到消费习惯影响的有商场超市行业。受到政策影响的有影视行业、教育行业。
2021年是不平凡一年，也可能是某些行业的历史转折点。