年报点滴读，终于抽时间粗略看完了兰花的年报。分析的人很多，就不赘述，用手机写点我看到不一样的。
心中的小家碧玉，迷一般的信息披露
1、煤炭产出率突然下降【没有披露原因】
我们来看产能（不含停产）
2020年投产产能1200万吨，原煤开采1040万吨，煤炭销售1027万吨
2021年投产产能1230万吨，原煤开采1146万吨，煤炭销售1163万吨
2022年投产产能1141万吨，原煤开采1380万吨，煤炭销售1241万吨
考虑到上年和当年的库存，近3年的名义煤炭产出率分别是98.96%、99.25%、91.23%。
2023年煤炭产出率突然下降，但还是居于高位。全国大型煤矿原煤洗出率69%【潞安环能年报】
但是如果我们调整一下销量，情况就不乐观了:（1）兰花集团的煤炭销售由公司统一对外销售；（2）为了保供对外采购，前5大客户只有湖南银鑫是煤炭贸易，按此推测可视为保供采购。
假设兰花集团的统购统销煤炭均价就是公司销售均价，湖南银鑫的采购价格按兰花动力煤销售价格，那么调整后公司的煤炭洗出率下降得非常厉害:
近3年的实际煤炭产出率（个人推测数）分别是94.5%、82.5%、68.1%。真是一言难尽啊！
兰花的信息披露不太透明，如果集团关联交易采购量、对外采购量都披露出来的话，实际煤炭产出率就会计算的更准确些。
2、煤炭生产成本上升很快
近4年的煤炭单位生产成本是214.8元/吨、257.3元/吨、272.8元/吨、288.6元/吨
按公司年报披露，都是在逐渐智能化改造，按理说，生产成本不应该增加很多。
个人估计，应该是煤炭洗出率下降很快有关。
3、煤炭安全费
近3年分别是2.81亿，7.39亿、5.2亿【我把化工的部分加进来了，更直观】
计提比较随意，产量一直在增长，安全费在波动。看不懂。
4、今年的产能增长
主要是玉溪240万吨（权益53%）、同宝90万吨（权益51%）、沁裕90万吨（权益51%）、百盛90万吨（权益51%）投产。
由于过往年度没有超产保供，因此存量产能不会压缩。
预计今年带来15%左右的权益产能增加。
另外一个是亚美大宁的增量还要重新研究一下【专门看了一下年报和报表附注，亚美是在产的】
5、员工人数
近3年员工总人数分别是18348、17623、18351，感觉还是蛮精干的。这个非常好。
