假如高频交易佣金提高到千1，或许会再次出现股灾-新国九条点评之一
首先说明，我既不做高频交易，也不做股票程序化交易，还不用level2行情，所以写这些不掺杂个人利益，也不是为高频交易辩护，纯粹是为了A股市场考虑。
先来看看什么是高频交易：
高频交易（High Frequency Trading，简称HFT）是一种利用先进的技术、复杂的算法和超快速的交易执行能力来进行大量交易的策略。这种交易方式的特点包括高速度、高频次、大订单量和低持仓时间。高频交易通常依赖于纳秒或微秒级别的交易执行速度，以及对市场数据的实时分析能力。
高频交易的策略多种多样，包括但不限于：
做市策略（Market Making）：通过在交易中同时提供买卖报价，高频交易者可以赚取买卖价差。这种策略通常需要高频交易者拥有较高的市场知识和技术能力，以快速响应市场变化并提供流动性。
套利策略（Arbitrage）：高频交易者利用不同市场之间的价格差异进行无风险或低风险的交易，例如跨期套利、跨交易所套利和统计套利等。
预测性交易策略（Directional Trading）：这种策略涉及对市场短期内的价格变动进行预测，并据此进行交易。高频交易者通过分析市场数据和新闻事件，预测价格趋势，并快速执行交易以获利。
统计套利（Statistical Arbitrage）：这种策略基于数学模型，通过识别并利用资产价格之间的历史关系来获取利润。高频交易者利用算法分析大量历史数据，寻找价格偏差并进行交易。
掠夺性交易（Predatory Trading）：这种策略涉及利用高频交易者的技术和速度优势，通过大量下单和撤单来影响市场价格，从而在其他交易者反应之前获利。
报价纸带策略（Ticker Tape Strategy）：通过分析交易信息流和价格信息流，高频交易者可以识别尚未被市场认知的新信息，并据此进行交易，其收益来源是速度和时间差。
事件驱动策略（Event-Driven Strategy）：高频交易者利用对特定事件（如财报公布、政策变动等）的快速反应来进行交易，这种策略要求交易者能够迅速分析事件对市场的影响并做出决策。
高频交易对市场的影响是复杂的。一方面，它可以提高市场流动性，降低交易成本，提高价格发现的效率。另一方面，它也可能增加市场波动性，在某些情况下可能导致市场稳定性问题，如2010年的“闪电崩盘”事件。此外，高频交易的普及也引发了对市场公平性和监管的讨论，因为它可能对那些无法匹配其速度和技术的交易者造成不利影响。
目前高频交易在A股，主要应用在指数增强产品，中性产品，套利产品等私募产品上，整个高频交易的成交量占全市场交易的20%以上，假如高频交易佣金上升到千1，我们看看会有什么影响：
1、私募指增，中性，套利等产品收益会下降到亏损，目前这类产品收益较好的，大多一年换手在200到300倍，假如佣金上升0.1%，按一年200倍换手算，收益率下降20%，基本上所有的产品都会亏损，其实不要说提升0.1%，只提升0.05%基本上也都废了。
2、产品亏损，势必要减少交易，提高正确率，结果就是导致市场流动性下降，尤其是高频交易主要集中在中小微市值的股票上，按目前市场8000亿一天的成交量算，高频交易如果不做，会下降到6000亿左右，中小微市值的股票流动性至少丧失30%，结果就和港股小股票接近，流动性枯竭，最终大多数微小市值股票将逐步丧失流动性，进一步沦为仙股。
3、流动性减少带来的影响相对长期的，短期，如果采用高频交易的策略都亏损，投资者会怎么做？自然是用脚投票。我们可以简单测算一下会有多少资金流出。目前量化策略规模应该接近1万亿，假设有一半规模产品采用了高频策略投资在中小市值股票上，一旦投资者意识到高频策略会亏损，势必收回投资，中小市值股票就一定会出现踩踏。
4、中小市值股票中问题股票相对较多，一旦出现大规模减持和流动性枯竭，股灾就在眼前，无论什么市值的股票，再跌30%也很正常。
所以建议对高频交易提高收费要谨慎，可以先从提高市场公平性入手，把高频交易所使用的level2行情，免费向全市场开放，或者索性都不开放，所有投资者在一个起跑线上，会相对合理。当然投资者也不用担心，提高到千1是不可能的，但是参考15年股灾后，期货市场日内交易提高到万3，万4，说不定还是有可能的，到时候就需要考虑是否还要投资采用高频交易的策略了。