回复@gzmtwly: 【兴证食饮】中炬高新股价调整点评

厨邦股权结构不变，对公司经营无实质影响。昨日公司公告显示，美味鲜与朗天慧德就厨邦20%股权转让协议被仲裁委员会判定无效，厨邦公司股权结构保持不变。该结果对公司经营不产生影响。后续公司仍将积极协商、努力争取收回厨邦的股份。

公司管理层稳定，业绩具备催化。近期市场传闻美味鲜管理层有所变动，实际上为公司出于“强集团战略”治理机制变革下（取消董事会）的政策职级调整，张卫华仍主持工作，营销总监亦未换人。公司管理层保持稳定，且从未来目标看，公司预计进入加速增长期，稳步实现2023年百亿销售目标。我们预计2020-21年公司收入增长将逐年加速，复合增速预计为20%左右，同时在新产能释放及经营效率提升催化下，净利率有望保持提升。

盈利预测及投资建议：我们预计2020年收入及归母净利润分别为55.5亿及8.8亿，剔除地产，调味品业务估值为33倍。调味品赛道成长性及盈利性兼备，公司机制变化后预计在中期加速增长，目前股价调整带来买入窗口期，建议积极关注。

风险提示：公司治理风险、行业竞争加剧、食品安全问题//@gzmtwly:回复@五月:哦，这个原因我是比较认可的。其实中炬高新就看美味鲜公司，美味鲜公司就看张卫华董事长。我一直这么认为的。今年以来表面看中炬高新的人事变动非常大，但美味鲜公司的人员变动还真没有。