今天市场彻底涨疯了，涨得我目瞪狗呆，新能源一枝独秀，板块内全面开花，隆基、晶澳、爱旭等均涨停，迈为股份20cm涨停，光伏、新能源连指数都涨了7个点。
阴跌了一年多的新能源板块终于迎来爆发，扬眉吐气了一回。我简单梳理了一下，大致有这么几个原因：
1、对于户储，红海局势可能导致天然气价格上涨，冬天即将到来，带来欧洲新需求。
2、对于户储，欧洲库存消化顺利。
3、对于硅料，冬季到来，部分硅料企业出现停产、技改、检修的情况，短期竞争格局有所缓和。
4、对于电池片和组件，也出现了不同程度的减产，目前光伏产业链大部分公司已接近盈亏平衡线，开工率下降。
5、对于组件价格，目前已经跌破1元，下游业主装机意愿持续增强。
6、需求方面，2024年国内需求仍在高位，且有望继续超预期。
7、筹码结构上，据说很多新能源基金年底要将仓位调回，准备披露持仓。
8、技术层面上，新能源持续下跌了1年多，多数标的跌幅在50~80%，期间没有像样的反弹，技术面上有超跌反弹的需求。
9、估值层面上，多数企业已经回归到正常位置，10~20倍的估值，即便是对于增速不太高的中低端制造业来说，也算是合理甚至便宜了。
10、预期方面，市场已经对新能源产能过剩这件事有了充分的心理预期，悲观的预期完全Price in，当市场对一个行业有了更客观甚至悲观的认识，那下跌最凶的阶段便已经过去了。
客观的说，整个新能源板块经过一年多的杀跌，现在估值水平已经趋于合理，但上面的诸多原因当中没有一条跟竞争格局的优化有关。
需求端来看，尽管24年需求在高位，但其实增速已经不高了，到25年甚至行业会出现降速；
从供应端来看，尽管短期各环节有所减产，但随时都可以提高开工率以恢复产量，距离产能出清还需要二三线企业长期持续亏损最终退出，还是一个很漫长的过程。
所以新能源的竞争格局并未改善，那就只会是技术反弹或者估值修复的行情，而不会是利润持续增长带来的行情，这就很难成为后面领涨市场的主线。
再观察一下今天领涨的标的，其实今天涨得多的并不是基本面最好的，比如锂电池当中近期黑猫股份的导电炭黑进入了宁德供应链，复合铜箔当中宝明科技的送样已经通过了循环测试，这些基本面有明显进展的今天反而涨得不多。
今天真正涨得多的，都是前面跌得最狠的，包括消费部分标的，如白酒、医美化妆品也是这个规律，谁前面最惨，今天就涨得最好。
确实不太讲道理，不过短期的股价本来就无迹可寻，也许从筹码结构方面更容易解释，就是年底新能源基金的调仓，这种情况就很博弈，参与难度还是比较高的。
其他消息：
今天大幅跑输指数，不过今天没跑赢指数其实也是好事。。。算力板块感觉还是调整时间较短，需要些耐心。
天键股份昨天莫名拉涨，还是跟MR相关，实际上天键的MR业务没有多少，本质上是近期业绩好估值低，所以需要上涨，MR不过是引子而已。
实盘（仅供参考，不构成投资建议）
今日无操作，+2w，仓位240%，23年-33w。
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