$隆基股份(SH601012)$ 中信建投：光伏产业链重大信息跟踪需求端: 1月-春节有订单空白期，Q2 需求陆续启动当前2021年订单已经基本交付完毕，从现在到明年春节前预计行业将持续处于订单空白期。明年Q1与往年淡季有区别: (1)即使过了1230， 依然有-一些小的分布式订单在成交; 4月份印度市场会增加税收，叠加4月是国内第一个交付高峰，预计春节后组件厂依然有交付压力;需求节奏判断:预计需求从Q2陆续启动，Q3- Q4是交付高峰，全年200-220GW，分季度分别为35、45、65、75GW。Q2 需求启动主要系印度抢装+国内市场4月胶付高峰; Q3国内第二波交付高峰启动，叠加Q3是光照最好的一个季度，预计需求环比增长; Q4 硅料产能进一步释放，行业需求也将迎来全年最高峰。硅料:全年可能经历“快速降价缓慢涨价”的过程，整体前高后低本周硅料报价240 -245元/吨，但成交量极少，当前硅料库存10-15天， 累计2万吨左右，还在硅料企业的承受范围内。硅片、电池、组件环节采取“快进快出”模式，基本无库存。预计2022年硅料价格中枢为200元/Kg。预计明年组件价格中枢相比往年上移，在1.75-1. 85元/W之间，能够支撑200元左右的硅料价格。