本篇是《美的集团 财务深度分析》的第7篇，接下来看看美的的家底情况，也就是资产构成。我们会从财报科目划分角度观察，另外我们还会重新归类划分，从其他角度来观察。
看<资产负债表>，我们需要知道<资产负债表>的恒等式：资产=负债+所有者权益（就是净资产，属股东的本钱），或：所有者权益=资产-负债。
其次要理解它的结构，有左右结构、或上下结构。年报中我们看到的是上下结构，啥意思呢，就是上半部分显示的是资产（分两大项：流动资产、非流动资产），下半部分显示的是负债（流动负债、非流动负债）和所有者权益。<上半部分>总金额等于<下半部分>的总金额。
啥逻辑呢？就像一个家庭里，有存款、房产、车、家具、电器等所有有形或无形的东西，包括借出去的东西，包括一针一线，都是家庭的资产。在<资产负债表>里都罗列到上半部分的<资产>项里。但是这里面还有一些银行贷款、或是别人暂时借给你用的东西，在报表里怎么处理呢？那就<资产负债表>的下半部分里区分哪些里借的、欠的，剩下的就是家庭的净资产，报表中的专业术语叫“所有者权益”。
所以，看<资产负债表>要从两个维度来观察，一是从资产端角度，另一个是从权益端的角度。
下面我们来看看美的的家底，也就资产构成情况：
2023年总资产4860亿，其中负债3117亿，所有者权益1743亿。
2023年总资产较2022年4226亿增加了635亿，增幅15%。2023年净利润不过才337亿，还分了红，怎么会增加这么多呢？我们后面会详细剖析。
从下图中，可以看到2023年美的总资产4860亿组成=流动资产2813亿+非流动资产2047亿=流动负债2512亿+非流动负债605亿+所有者权益1743亿
由此可得出资产负债率64%=【（流动负债2512亿+非流动负债605亿）/ 总资产4860亿】
流动负债2512亿，说明短期付款压力还是挺大的。
从下图中可看出，资产端的<非流动资产>占比近几年在逐渐提升，<非流动资产>即流动性比较差、变现慢的资产。对于不喜欢重资产的人来说，这是不喜欢看到的。但其实在前篇分析中提到的<其他非流动资产>806亿主要为固定收益类产品，所以要认清这块的结构，我们在后面的分析中找到答案。
从权益端来看，<负债>和<所有者权益>近几年占比几乎无变化，这从前篇中讲<资产负债率>的变化就能感受到。
先从资产端来看一看总资产构成：
下图为“按财报科目明细构成的总资产”，由于科目较多，图中把占比较大的7个科目标示出来，2023年这7项合计3672亿，占总资产4860亿的76%。
其中<其他流动资产>629亿和<其他非流动资产>806亿，按财报中披露主要为“固定收益类产品”。加上货币资金，这三项合计2252亿，约占总资产46%，个人理解应归属为流动性较好的类现金资产。
增加的资产主要在哪些方面：
从前面可知，2023年总资产较上年增加635亿，其中流动资产增加202亿，非流动资产增加433亿（如下图）。
如下图，2023年<流动资产>较上年增加202亿，主要为<货币资金>增加264亿，<其他流动资产>增加164亿（财报中披露其中主要为固定类收益产品），<应收账款>增加46亿，<一年内到期的非流动资产>减少268亿（财报中披露其中主要为固定类收益产品）
如下图，2023年<非流动资产>较上年增加433亿，主要为<其他非流动资产>增加378亿（财报中披露其中主要为固定类收益产品），<固定资产>增加49亿，<商誉>增加23亿（这里有个问题，为什么KUKA集团商誉：2023年223.64亿-2022年211.23亿=什么原因增加12.41亿？财报中没有找到解释），<其他债权投资>减少48亿（财报中披露为可转让大额存单），<其他非流动金融资产>减少268亿（财报中披露为以公允价值计量的非上市公司股权、交叉货币利率互换合约）。
讲这么多，归类一下，资产的增加主要表现在增加了货币资金和固定收益产品，相对来说增加的是流动性是比较好的资产。
下图为“按生产、经营、投资角度分类构成的总资产”：
2023年生产类资产867亿，占比18%，经营类资产2668亿，占比55%，金融投资类资产1325亿，占比27%。
可以观察到近几年中，生产类和经营类资产占比在下降，金融类资产占比在上升，应该算是好的现象。
下图为“按不同分类构成的总资产”：
2023年生产类资产867亿，占比18%；存货473亿，占比10%；应收预付类资产591亿，占比12%；其他经营类资产161亿，占比3%；其他类现金资产789亿，占比16%；货币资金--现金及现金等价物599亿，占比12%；货币资金--受限制资金及定期存款218亿，占比4%；债权类资产1022亿，占比21%；权益类资产141亿，占比3%。
从不同角度的观察得出，美的流动性较强的类现金资产占比约为53%(=16%+12%+4%+21%)，不清楚这个比例大是好还是不好。
我们再从权益端看看负债构成：
下图为“按财报科目明细构成的总负债”，由于科目较多，图中把占比较大的6个科目标示出来，2023年这6项合计2623亿，占总资产3117亿的84%。其中<长、短期借款>550亿，<其他流动负债>713亿（其中预提销售返利483亿）。
总负债增加的411亿，从下图中可知：<流动负债>增加了449亿，<非流动负债>减少了38亿。
我们再来看<流动负债>增加的449亿，主要是由哪些构成的。如下图，合同负债的大幅增加，指已收款但未完成供货的合同，是个好现象。
<非流动负债>减少的38亿，主要为<长期借款>减少了45亿（如下图）。
最后从权益端看<所有者权益>构成，注意图中<减：库存股>，是回购股份所支出的金额，是其他项全部相加后再<减：库存股>后的结果才是<所有者权益>。
2023年<所有者权益>1629亿，其中占比最大的是<未分配利润>1363亿。
2023年<所有者权益>较上年增加224亿，主要为未分配利润的增加，如下图：
未完待续
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