我有个朋友，一直来，都崇尚价值投资，他是2009年入市，当时看好茅台和000423(东阿阿胶)，觉得这两家企业都是行业龙头，男人的茅台，女人的阿胶，由于他自己是山东人，觉得对000423(东阿阿胶)更熟悉，因此最后买了阿胶，放弃了茅台。从2010年买入阿胶之后，现在已经快10年了，他的收益怎么样呢？收益率为0！
你没看错，收益率真的为零，那为何大名鼎鼎的000423(东阿阿胶)，收益率如此残忍？这个期间，大盘的指数在2010年是3000点，现在还是3000点，说明大盘并未拖累阿胶，那这十年这家公司发展如何呢？是因为发展不佳，所以股价没涨吗？
阿胶近十年，营业收入从20亿增加到73亿，增加了2倍，利润从5亿增长到20亿，增加了3倍多，可为何000423(东阿阿胶)的股价不涨？下图，我们可以发现真实的原因。
2010年的时候，阿胶的市净率高达11倍，现在茅台的市净率为9倍，11倍的市净率显然不低，可问题是阿胶近10年利润只增长了3倍，茅台近十年利润增长了6倍，也即，阿胶的利润其实不符合之前的高预期，更为重要的是，投资人对阿胶的未来，现在越来越不抱希望了，市净率只有2倍多。意思是说，他们认为阿胶未来几年，利润不会大幅增长。
看到这里，大家明白了，投资白马股也是风险的，尤其是在高估值的时候，买伪白马。为何阿胶没有成为第二个茅台呢？有以下几个原因：
一、 阿胶提价后，消费数量下降，说明阿胶没有金融属性，不像白酒，房子越涨价，买的人越多。
二、 没有一个可以炫耀的公众场合吃阿胶，也即阿胶没有炫耀属性
三、 阿胶真的有那么多功效吗？显然是一个很大的风险点，树大招风，一旦市值很大的时候，阿胶的功效必然引发质疑！也即，这只股票，自身带有黑天鹅，因此大资金不愿意炒作。@今日话题 $东阿阿胶(SZ000423)$ $上证指数(SH000001)$
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仔细看了笔者文章，觉的有两个地方不对劲。
1、首先笔者说2010年买入东阿阿胶，到今天0收益，并且和茅台做对比，来说明东阿阿胶的股票不好，但是笔者有没有发现，如果你再2007年牛市顶峰买入贵州茅台，到2015年牛市最顶峰，也是0收益，呵呵，你现在说茅台比东阿阿胶好，是不是有点马后炮的意思，我觉的你买入东阿阿胶到今天没有盈利的真正原因，是你再买入的时候给予公司过高的溢价造成的，而不是东阿阿胶这个公司不行，任何公司，再牛逼的公司，如果你买入时候给予过高溢价，都不会有好的收益率。
2再次就是笔者说0收益，只是资本利得0收益，但是东阿阿胶每年都是有分红的，假如2010年买入100股东阿阿胶，4000多左右，从2010年开始，东阿阿胶累计粉红640元，虽然这个股息率很低，但是我觉最起码是正收益，比市场大部分股票都要好的多。
所以真正的价值投资，不是只是嘴上说说，要真正研究起来，不能断章取义，片面的看待公司，的确东阿阿胶有不足的地方，但是相对于市场上大部分股票，东阿阿胶的质地还是不错的。
不能说一段时间，公司股票涨的不好，就说明公司是伪白马，如果这样的话，贵州茅台也是伪白马，你2007年牛市顶峰买上持有到2014年，持有7年，贵州茅台，你还赔钱呢，不能因为贵州茅台这几年涨的好就是白马股，东阿阿胶08年到10年还涨了4倍呢，真正白马股，是从公司业务和财报入手，确确实实给股东创造了价值，而不是单单只看涨幅，而且是一段时间涨幅，每个公司都有经营困境期，就行贵州茅台的塑化剂事件，三公消费，都影响公司，但是公司从困境中走出来了，我相信东阿阿胶也能度过困难期，重新步入成长轨道。
价值投资并不是长期持有，并不是高估买入。即使是平安，如果你在07大牛市高点买入，也要十年后解套。
58倍pe买阿胶，真奇才也。A股没有任何公司能和茅台比，所以这两个进行对比是错误的。
了解中医的都知道，阿胶虽然是中药，但不用它也完全可以。