建议关注:上海新阳
电镀液及清洗液中国第一,竞争力极强,地位不可撼动;
光刻胶业务今年超过30项验证,krf,arf,i线产品都有,与友商错层竞争,同平台竞争
蚀刻液长存独供,国内仅此一家,主打128及128层以上所需,仅这一单款产品长存未来需求7-10e,且海力士、美光均可在未来突破。
传统业务+对外投资:传统对应20e市值+对外投资打包给30e市值,对应50e市值;
清洗液+电镀液:2021年预计4.5-5e收入;2022年7-8e收入,10xPS,对应70-80e市值;
光刻胶:彤程新材光刻胶业务给了100e+市值,对标至少可以给80-100e市值;
蚀刻液:长存独供,未来8-10e收入2.5e利润30xPE,对应远期75e,折现到当前,对应30-50e市值;
整体市值目标:50+70~80+80~100+30~50=230e ~ 280e