432.77元！宁德时代打出的年内新低。
高点下来跌了34%还多，但看网友情绪跌的还是不够，这不还没腰斩嘛！宁王早上出了条公告拟投资不超59.68亿美元，在印尼建动力电池项目，资金来源为自有或自筹资金。
用网友的话叫，不作不死，步子太快太大。
其实不止宁德，锂电产业链上的公司日子都不好过。网上有首打油诗你们感受下：“长亭外，古道边，锂电要变天；赣锋捂脸天齐残，雅化没矿山；永兴崖，科达角，锂电半零落；一壶浊酒尽余欢，融捷别梦寒！”
嘲讽归嘲讽，宁德还是要重点说下的。
以宁德时代为首的锂电概念在去年可是当红炸子鸡，其他几个如风电、光伏、储能都是不能比的。行业要高增长，增加产能是基础。
尤其是宁王，一举一动颇受瞩目。
582亿的定增元预案变为450亿。缩水原因有解释，主要是账上有钱，如果再大幅度补充流动资金，这圆不过去的。而且582亿已经超过了宁王2020年503亿的营收。如果批了，这将是A股史上民企最大的定增方案。
定增规模过大，确实会容易引发市场对其“圈钱”的质疑，宁德时代2021上半年的财报显示，持有货币资金746.87亿元。
差钱吗？好像也不差，毕竟账上趴着700多亿的巨款。
那你能说宁德定增就是赤裸的“圈钱”吗？似乎也不能，竞争激烈，国内外巨头紧追不舍。你要不扩展，就可能马上掉队。宁德时代凭借全球30%的市场份额成为第一，但后面的韩国LG也不怂，全球占有率为24.8%。
但也不能完全说不能。
因为你看它2018-2020年的财报，是可以通过自身造血来满足资本性扩张需求的。定增对中小股东是极其不友好的：1，是摊薄每股收益率；2，从历年的分红看，并没善待投资者。
上市至今，宁德时代从市场上共“拿走”649.69亿元。但至今，宁德时代反馈给投资者的仅是13.6亿元的回报，分红是募资的2%。
此外，宁德时代2020年的ROA(总资产收益率)同比下降1%，与2017年比下降6%，这就反映投资者(含少数股东权益)利用全部资产获得的收益下降，换句话说，2020年宁德时代赚钱的能力较2017年和2019年分别下降6%、1%。
盈利能力下降，分红自然不会太高。
在2017～2020年净资产收益率分别为20%，12%，13%，11%。净资产收益率也是股东权益报酬率，代表股东股权投资的报酬率，净资产收益率低意味着股东分配的少。2020年，也是宁德时代净资产收益率最低的一年。
难道是宁德时代的可分配额不够吗？
2021年4月，宁德时代的分配预案是，2020年可供分配利润为 154.63亿，而实际派发现金股利仅5.59亿，是可供分配利润的4%，剩余可供分配利润149.04亿元结转到以后年度。
仅拿出4%来分红，有点打发乞丐的意思。
用市场的钱来投资，自己的“存”起来，有点像京东方。京东方可谓散户之王，历年融资额巨大，但对股东的价值回报难以恭维。
京东方历史8次募资，总共742.3亿，但最终分给股东的只有36亿。不仅如此，不仅铁公鸡还稀释股权，京东方刚上市的那会5.5亿股，现在350亿股。
宁王啊，你可别学它。
万亿市值，值不值？还真是悬。锂电池真没什么技术门槛，本质上，各家拼的就是大规模生产制造能力。谁撬动了资本，就能着手至关重要的产能扩建。
而且，重资产行业的股票，哪只给高估值了？
像宁王这种重资产公司，就算在成熟市场，也是围绕净资产波动的命。在大A，最多就是上面的京东方，一倍到三倍净资产之间周期波动，不能再多了。重资产行业风险太大，尤其是技术型重资产行业，一旦技术路径发生变化，前期投资全部打水漂。
以前单晶硅取代多晶硅，中国首富都倒下了。
所以……