股市太难了！大家也别慌，我刚看见一段话，分享给大家“但长期来看，跌破某一点位不改后期向上的走势。”上述市场人士称。
股民还是要有信仰，不然和咸鱼有什么分别。
创业板跌4.2%，沪指跌2.6%，深成指跌3.6%，4000只个股下跌，近百股跌超9%，地产20家跌停，赛道股的灵魂宁德时代跌7个点，北向跑了57亿也还行。
为什么跌，和利差有关。
周一，中美10年期国债利差出现2010年以来首次倒挂。利差倒挂将导致全球资本继续回流美国，人民币贬值和资本外流的风险加大，进而形成对市场情绪的扰动。2002年以来，中美利差类似现在的情况有4次，这几次对股市的破坏力显著。
当然，中美利差倒挂还将对国内货币政策形成一定制约。
倒挂的背后源自中美周期反向。一方面，美国增长还有韧性，使10年美债在实际利率主导下快速攀升；但另一方面国内政策宽松暂无动作，因此利率趋弱但变化不多。
如果拉长周期，中美利差收窄自2021年初就已开始。
深层次原因看，除“先进先出”外，也与中美应对疫情的政策力度和施力方向、以及宏观杠杆差异有关。
不过，中美利差倒挂的同时，美债曲线同样倒挂。这事历史上少见，即便2018年11月也没有到当前水平。更早的2015年有所不同，中美利差也到低位，但2s10s利差还有相当距离。
倒挂前美股及美元偏强，新兴及汇率偏弱。短期内，倒挂附近会对资金流向和汇率产生一定影响，但若后续能再度走阔，逻辑也将逆转，即美元或走弱，新兴跑赢尤其是美债曲线还在收窄时(如2017年)。
若中美利差不能走阔，最终将对全球增长和风险资产将带来压力。
此外，全球大宗商品以美元定价，如果美元升值压制不了大宗商品价格，那么强势美元和大宗商品涨价潮的叠加，很可能给全球经济带来更为沉重的伤害。
美债带来的其它连锁反应。
市场会怀疑，从信贷定价到确定“无风险回报”所发生的深刻转变。再加上实际利率的上升已经威胁到了股票估值，其中高估值科技股首当其冲。周一经通胀调整后的实际利率攀升8个基点至-0.11%，两年来首次逼近正值区间。
这也就导致市场资金从高风险资产向防御性资产的转变。
而除了风险资产承压之外，日元资产受到了格外关注。目前由于美国和日本之间的债券收益率息差扩大，美元兑日元或将攀升至130。
这会给其他亚洲货币带来更大压力。
过去几年，实际利率为负的特殊时代支撑了人们对高风险资产的需求，同时也创造了空前宽松的金融环境。但眼下一切被颠覆——为了遏制通胀，美帝迫切需要通过提高实际利率。2018年底，随着美联储缓慢收紧政策，10年期实际收益率在2016年脱离负值区间后曾升至1%以上。
这次的步伐会更快，破坏力更猛烈！