美团公布了财报21Q4实现收入495.2亿，归母净利润-39.4亿，数据不好看但均好于市场预期。这份财报引发了不少争议。
外卖基本盘成为公用事业。
市场的争议在于，IP模式下餐饮外卖在21Q4倒贴40亿，单笔配送亏损超过1.5元，简单算下来，餐饮外卖配送成本占到餐饮外卖营收的70%。
如果看全年，基本和Q4的结果一致。全年外卖营收963.1亿，其中IP模式下商家端和消费者端的收入542亿，但成本却达到681亿，倒贴139.8亿，单笔亏损近1.5元，餐饮外卖配送成本占到餐饮外卖营收的71%。
宏观经济放缓叠加疫情因素，美团不得不承担更多社会责任，给予骑手补贴降低商家技术服务费，这都在挤压美团基本盘盈利能力，为社会创造了价格但牺牲了股东利益。这实质上已经是公用事业了。
新业务亏损过多。
自营的美团买菜、美团优选、美团闪购、美团电商等。2021年，这部分营收503亿，但亏损也扩大了2.5倍，384亿。买菜、电商基本是红海，且像前置仓模式现在还没那家跑通，也很烧钱。
零售业务上走的是外卖的老路，加大全国范围内包括仓配物流等基础设施投入，背后意图是用早期的苦和累种长期的果子。
不过，坦承地讲这种增收不增利的现象并非美团一家。互联网平台如今走到了十字路口。一方面行业问题，且政策趋严；另一方面，资本市场跌跌不休。复盘美团这些年走过的路，几乎没有边界，这也承载着美团最大的想象力和野心。
美团以外卖起家，介入酒店、以及诸多创新业务，自成生态体系，这和贾会计当时的设想类似。而生态的打造，意味着亏损从一开始就无可避免。
美团目前正在陷入一种矛盾中。
基本业务已经开始盈利，成为美团的“现金牛”，但新业务却将已连续两年实现盈利的美团拉进了一个新的亏损周期中。
但美团并没有放弃的意思。
基本业务受管控的影响很大，而且O2O业务市场容量有限，美团必须开拓新的战场，提前做好战略布局和技术储备。这点王兴有讲，“我们愈发认识到，中国经济是一片澎湃的大海，美团会坚定不移地继续拓展业务，深耕中国市场。”
但这事，我看难。
以美团的核心业务为例：现在的外卖体系，消费者、商铺、平台都在支付成本给骑手，但每一方都在哭穷，平台说我没钱，商铺说我付的成本最多，消费者说再贵我不点了。
本质上目前外卖的商业模式，就是拿平台和商铺的利润在补贴骑手，支持灵活就业。大家嘴上不说，心里非常有数，骑手确实是目前收入最高的一档，所以大家不去工厂了；
现在的问题是，商铺真的也扛不住了。
所以资本市场预期让平台多抗一点，自然就跌了。经济可以挖掘的潜力没有你想象的那么多了，如果你是这个商业模式的改革者，你有什么办法可以挖出来更多的利润，让大家都很满意呢？
哦，差点忘了说股价，这轮暴跌前很多人没碰过港股。港股有一个特别奇怪特点，就是特别喜欢二次探底确认，所以，别急着确认港股的底部，这点看图也看的懂。