你的逻辑是从ROE财务指标反推。 ROE是个净资产收益率,所以它是个比率而不是直接反应了年复一年的增长。你所拆解的(周转、净利率、杠杆),三者只会提升这个比率。这个比率只和公司当期自身的这三个变量有关,而业绩增长是和企业的过去相比。至于怎么增长,第一段就说明了。你说大量占用加盟商资金,我查了下半年报大概加盟商保证金是2.9亿元,铺子的现金存款是17.24亿元,不知道这算不算“全靠加盟商”?另,农行借了4亿给铺子建厂。