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高瓴资本大额减持$良品铺子(SH603719)$，引无数群众围观吃瓜，乃至上了微博热搜
利空来袭的时候，市场总愿意寻找企业的弱点。这也是对我们持有者的压力测试，测测我们是否真的吃透了底层逻辑。
那么问题来了，良品铺子的风险点在哪里？
我先举几个：
1. 净利率低，没有大单品起来很难有高净利率，而真的做得出大单品吗？
2. 价格贵，没有提价空间；包装方便但不环保；
3. 线上渠道因为移动端“小红快抖B”的崛起，再度分散化；
4. 赛道竞争激烈，二流生意，赚了个寂寞；
5. ........
请各位投资者补充，好的追加打赏。
的确，差不多缺点都被你说了，不过我再补充一点：作为轻资产行业，为什么负债会如此之高？
最重要的一点就是品牌效应不强，护城河也不高。而且成本价格波动相对较大，产品销售受到季节性影响也很大。
要么三只松鼠低估了，要么良品铺子高估了，明天大概下跌。。。。三只松鼠有工厂，年销售百亿，产品基本在我们这里大小超市都能看见，全国加盟自营门店数量1000多家，线上第一，在看看良品铺子门店数量是有优势但门店数量不过3000多家，营收才几十亿，问题是没有工厂，给超过三只松鼠百分之30～50的估值明显不合理。
一般刚上市公司都给高估值，现在良品铺子90倍的PE我认为还是有点高了，赛道是好，后期看如何与三只松鼠、盐津铺子等竞争市场。
高瓴就是做了一个套利，啥赛道，别想多了。
行业竞争太大，且可能一直都面临激烈竞争
贴牌公司。没有重资产，二道贩子，因此成本较高。
依赖线上经营。
干果类门槛太低！没有护城河！用户忠诚度不高，因为品质差不多，结果就是内卷拼价格！
还有一点：缺乏品牌认同，这个对比洽洽就行了，甚至三只松鼠的认同都比他强。可能广告打得太少了。
存留
线下门店还太少，目前发展扩张有点慢
明天开盘，如果有大单砸下，看看恐慌盘有多少？明天跌也只能当成补跌！这是主力聪明的地方！
如果我一块钱成本，我不会卖！看成本
低毛利高周转的盈利模式，诉讼频繁的前端销售与后端供应链，以及比较“虚”的利润，无一不是它理想之路上的“拦路虎”。伴随同质化而来的就是盈利空间的收窄。加盟模式、线上，这两种形式可以说是良品铺子近三年毛利率最低的两项业务——线上定价较低，价格战激烈，加盟模式链条长，让利明显。
在这个偏向传统的模式之下，良品铺子乃至零食行业存在一个无法避免的问题，即产品质量问题频出。除了来自自身产品的直接质量问题，良品铺子同样存在隐性的、来自供应商的质量问题风险。