一体成型电感今天逆势大涨，$屹通新材(SZ300930)$ $科瑞思(SZ301314)$ $美信科技(SZ301577)$ 分别高达16.73%、14.09%、7.42%，在接近5000股下跌的市场里成为万绿丛中数点红。
五大券商关于一体成型电感的研报也相继推出：中信证券表示，预计2023~2027年全球金属软磁芯片电感市场规模CAGR达76%，高壁垒下竞争格局有望维持高度集中的态势；国信证券指出，一体成型电感具有耐大电流、电磁特性平稳、低放射噪声、耐冲击等优势，逐步实现对传统绕线电感的取代；天风证券则认为，金属软磁芯片电感乘算力东风，有望在新一代GPU中推广应用。
一体成型电感概念从6月17日开始启动以来，券商这么密集地推出研报，让人联想到年初启动的低空经济，当时万丰奥威、中信海直、莱斯信息都还处于相对低位。
但是，从产品相似度上而言，与一体成型电感类似的产品是光模块和PCB，都属于电子元器件，崛起的路径也极其相似。光模块、PCB、一体成型电感，普遍被认为是AI产业链三大新增量。
今天在5000只股票下跌下跌的行情里，最坚挺的也正是这三个板块。
为什么一体成型电感到了爆发的临界点？
CPU/GPU主频越来越高，对稳定供电和滤波方面的要求也随之提升。相比传统的铁氧体电感，采用金属软磁的一体成型电感，具有更高的效率、更小的体积，能够更好地响应大电流变化。
以英伟达最新推出的新一代AI芯片GB200为例，GB200拥有2080亿晶体管，在具有 1750 亿个参数的 GPT-3 LLM 基准测试中，GB200 的性能是 H100 的 7 倍，而英伟达称其训练速度是 H100 的 4 倍。
CPU/GPU不断在升级，而且芯片现在无处不在，从AI服务器到手机、电脑、电视机、智能家居，到新能源汽车，大量芯片在其中起到了万物互联、数据交互的作用。毫不夸张地讲，数字时代、人工智能时代，芯片是所有一切的核心（可以看看英伟达崛起的速度），芯片无处不在。而有芯片的地方，就需要一体成型电感。
一体成型电感的市场规模高达万亿，缺口高达1000亿颗以上
在周末的文章我就提高，仅仅是AI设备（手机、PC和服务器）这三块市场，需要的电感就超过1105亿颗。详见：AI设备对一体成型电感需求超1105亿颗！7大上市公司电感产能大起底，缺口高达900亿颗！
还有广泛应用的领域还包括，新能源汽车尤其是拥有智能驾驶的汽车：高阶智能驾驶汽车对高功率芯片的要求越来越高；越来越强大的智能家居：包含电视机、冰箱、洗衣机、电饭锅、空调、智能网关、路由器，等等，用过小米智能家居的朋友就知道，基本上一个米家的APP，就能够控制小米生态链上所有的家居产品，它能够控制的前提就是这些智能家居产品都有芯片能够控制。而随着智能家居产品功能的越来越强大，对电感的需求也越来越高。
就上述的这两大市场，至少也需要百亿到千亿的电感。加上之前提到的AI设备，一体成型电感市场的规模肯定会超过1万亿元。
大家之所以对一体成型电感的市场规模抱有怀疑，主要还是对这个产品的应用场景没有更深的理解，更深层次的原因还是目前全球一体成型电感的巨头都是外资企业，市场份额占到了70-80%，而国内这些企业普遍都是规模偏小的公司，而且比较分散。
一体成型电感国内外主要玩家，国际巨头占比80%左右
一体成型电感主要的玩家集中在日韩美和中国台湾地区，全球大的主要玩家包括：
日本的TDK公司（全球电子原材料及元器件领导品牌）
美国Pulse Electronics公司（普思电子，是全球最大的电子元件制造商之一，在无源和磁性元件制造领域处于领先地位。Pulse产品用于计算机、网络和电信、电源转换、国防、航空航天与消费电子等领域。 Pulse拥有广泛的目录产品以及定制功能，是OEM和CEM的全球电子元件供应商）
意法半导体旗下的美国Coilcraft公司（Coilcraft是全球驰名的磁性元件供应商，这类元件包括高性能射频芯片电感、功率磁性元件和滤波器。Coilcraft在全球范围内拥有超过10家制造工厂，均完全由Coilcraft拥有和运营。Coilcraft全球总部位于美国芝加哥附近）
美国Laird公司（美国Laird莱尔德科技集团是设计和制造电磁屏蔽材料、导热界面材料和无线天线产品的世界著名公司，产品广泛应用于电信、数据通讯、手机、计算机、通用电子装置、网络设备、航空航天、国防、汽车以及医疗设备等领域。美国莱尔德科技集团的客户均为世界著名厂商，其制造和技术支持基地分布在美国、中国北京、天津、上海、昆山、苏州、泉州、深圳和顺德、法国、德国、匈牙利、瑞典、日本、英国、捷克共和国、新加坡、马来西亚、印度、韩国和中国台湾，全球总员工人数超2万人）
台湾地区的台达电子（台达电子是世界IT企业500强，是一家专注于电源管理、散热管理解决方案的领先厂商，其业务范围广泛，涵盖了视频显像管理、网络通信系统等多个领域。台达是全球最大的电源供应器制造商，市场占有率达25%以上）
其实看看上述这些代表性的电感企业规模你就能知道，一体成型电感这块市场的规模很大，我们国内的这些上市公司只占其中规模较小的一部分。根据研报显示，国内所有上市公司的产能之占到全球一体成型电感市场的10%左右。
国内一体成型电感的主要玩家包括：
产品端：
顺络电子：2023年年月产一体成型电感超3亿片，年产能36亿颗
风华高科：已有月产1亿，年产12亿产能；新增年产12亿产能，年总产能24亿颗
美信科技：已建成产线，年产能10-20亿颗
麦捷科技：公司现有一体成型电感产线年产能约为24亿颗
铂科新材：月产500万颗，今年计划扩产至每月1000万颗，年产能约1亿颗
原料端：
悦安新材：规划产能10万吨
屹通新材：规划产能2.5万吨
铂科新材：规划产能0.6万吨
设备端：
一体成型电感在复制光模块、PCB的成长路径
一体成型电感作为规模万亿的市场，正在复制光模块和PCB的成长路径。我们把光模块和PCB代表性公司的市值与一体成型电感主要代表公司的市值做一个比较，看看一体成型电感市场的潜力。
光模块龙头：市值在300亿元—1600亿元之间，中际旭创（1572亿）、新易盛（788亿）、天孚通信（531亿）、光迅科技（292亿）
PCB龙头：市值在260亿元—900亿元之间，鹏鼎控股（880亿）、沪电股份（706亿）、胜宏科技（268亿）、景旺电子（264亿）
再看看一体成型电感的代表性公司，市值基本上在29亿元—72亿元之间，麦捷科技（72亿）、屹通新材（32亿）、悦安新材（31亿）、美信科技（29亿）
对比一下就能够看到，一体成型电感的代表性公司，市值成长10倍，才能与PCB和光模块代表公司的市值接近。