2024年4月份,中泰股份公布一季度报后,有投资者咨询公司的业务板块构成和占比,公司回复“”公司一季度设备销售、燃气运营、气体运营的营业收入占主营业务收入的比例分别为26.68%、68.50%、4.82%”,由此可以看出一季度设备收入2.17亿元、燃气5.59亿元、气体运营3900万元,三者的综合毛利率16.7%,去年同期12.86%,毛利率提升了3.9个百分点,其主要贡献应该来源于燃气板块经营的改善带来的毛利提升。综合今年设备板块的收入增长、燃气板块的经营改善和气体运营板块的放量,全年利润增长20%以上应该是大概率事件。
几个潜在的投资点:
1、设备板块海外合同占比逐年提升,打通海外市场后有望再造一个中泰;
2、产能短期内不成问题,目前的产能只过50%,两年内不存在产能瓶颈问题;
3、手握20亿现金,对外投资并购的利好随时可能兑现;
4、燃气板块基本面发生变化,气体运营也会逐步投产;
5、韩国的合作解决远期成长焦虑;
6、氢能产业布局也会带来意外惊喜
从盈利构成看,设备板块的盈利将超越燃气板块,估值有望从燃气行业估值切换到设备板块估值,且公司手握20亿现金,目前市值只有50亿,现金/市值比非常高,耐心持股等待利好的逐步释放。