| 发布于: | 雪球 | 回复：5 | 喜欢：2 |
1 C型CPO不会很快提升渗透率，可靠性 可维护性 迭代速度跟不上AI infra 需要。未来数年旭创强者恒强。#中际旭创# #新易盛#
2 硅光引擎OE是旭创的核心技术壁垒，大概率强者更强，博通等巨头在这方面不一定能超车（先在1.6T 3.2T硅光模块上证明自己再说）。英伟达台积电作为算力芯片的设计和封装企业在这块并没有什么竞争优势（其对光芯片光器件的认知和工艺远不及光模块厂商和博通华为等交换机巨头）。（英伟达下场搞光模块好多年了，也没见硅光领先）。
3 博通等巨头自研光引擎OE供应的可靠性需要经历时间和交付历史考验，其迭代能力+合格产能+成本 是否牛要打个问号❓
4 光模块/OE对AI infra 的影响太大，只要技术领先工艺领先就能够打开市场，甚至是巨头的封闭生态（例如现在的英伟达）。
5 Ai infra 采购巨头要保持供应商格局，英伟达 博通 台积电 思科等巨头不会一手遮天，此外即使他们大举入局CPO，在竞争压力下，也不会同时都自研自产光引擎OE，必定大部分企业都要外采，这就不会出现旭创 新易盛无路可走的格局。
6 Ai infra 巨头要保持一些采购的灵活性，而不是购买完整解决方案。当年易中天为何能崛起，就是因为北美的云厂商把光模块的采购模式从设备商捆绑采购转为直采模式。
7 CPO本质上是封装技术的进步，CPO颠覆不了上游的硅光引擎市场，因为这是隔行如隔山，cpo 的难度不在光电共封装，而在于硅光模块/硅光引擎。硅光模块/引擎会颠覆传统plaguable 光模块的光芯片和光器件市场格局。
有几个企业可以在几年后的硅光光引擎时代继续和旭创竞争？随着光模块硅光光引擎这么快的迭代速度，头部玩家利润那么多，后面研发投入也更大，这个赛道能吃到肉的玩家注定会越来越少，强者更强。同时这个赛道的空间随着AI infra 快速增长是越来越大的。 除了量，还有价，在优越的性能面前，光引擎涨点价是完全可以接受的。
除了你说的这些，还有就是如果CPO真的推了，旭创从光模块厂商变成硅光光引擎供应商价值量会大大减少吧，硅光比传统EML光模块便宜30%，硅光光引擎最多占硅光可插拔模块的70%的价值量，也就是硅光光引擎单位价值量相当于现在可插拔的一半，假设硅光光引擎利润率提高50%达到30%的净利率，那也需要量的方面增长30%才能和可插拔光模块时代总利润额持平