因为最近半年三次出击,都没有成功,后来静下心仔细推敲了一下,终于有所悟。
股价 = P * V/(1+ i)
P = Premium,交易性溢价
V= Value,企业内在价值
i = interest,利率。
1、对于爱尔眼科、贵州茅台这类国内民生市场为主的企业,业绩波动小,稳定持续增长。企业的内在价值是明确的,也是有广泛的共识。全社会的资金利率在一定时期内,也是确定性的数据。
2、那么企业的内在价值被充分定价。能够给爱尔眼科带来股价波动,并形成溢价的,则主要由交易性溢价形成。 流动性好的时候疯长,流动性差的时候回归均值。
3、根据统计,沪深300的交易性溢价范围在±600%之间,远高于标普500的200%,在大部分时候,A 股的情绪、风险偏好、流动性等因素主导股价,基本面反而是次要的因素。
4、所以,对于爱尔眼科这类蓝筹股,如果不是超长线投资者(5年+),基本上赚交易性溢价为主。
5、什么时候买入,什么时候卖出,主要根据大盘的流动性来看。爱尔眼科过去十几年的股价,就充分证明了这一点。CPI、PPI在负值区间的时候,根本不需要考虑持有爱尔眼科。甚至可以在CPI>0.5的时候都没啥问题。
6、根据这个原理,也可以指导投资 片仔癀。欢迎高手指点提拔。