$赣锋锂业(SZ002460)$ 好久没看碳酸锂了，现在基本保持一月一看的节奏。新的推理：
1、 明年开始供需基本匹配（实际情况是产出略大于需求），那么去年底和今年形成的堰塞湖就成了打破平衡的力量，他们的消纳速度，决定了碳酸锂价格底和持续时间。
2、在2026年前，矿产碳酸锂略大于总需求，价格降得再低，老矿继续赚得盆满钵满，而大量新增产能，因为资本开支刚下去就停产是无法接受的，即使亏本也要满产。一直扛到有人破产走人。由于2022年狠狠赚了一笔，很多企业的现金流还可以，估计也要2年以上。
3、所以，2024~2026这三年无法消纳堰塞湖，甚至有可能稍微往湖里再加点量。
4、要等到明后年资本开支消停导致2026年的产能不足的时候，才能消纳2023年的堰塞湖。
结论：这是一个很简单的物理模型，湖里很多水，入口的流量和出口相同，则湖里的水不会变。这一次锂矿的周期，谷底在2025H2~2026H1。 变化来自宏观经济，如果美国，美元有超预期的政策，带动需求爆发，则可缩短。$中矿资源(SZ002738)$ $天齐锂业(SZ002466)$