亚马逊，京东的盈利扩张模式和生产性企业没法放在一起，但可以参照一个同样的指标去评价，那就是经营性现金流//@gdlz:回复@道悟思静:认同。科伦是综合类医药企业，主营业务分类不同，毛利也就不同。PEG是对未来业务的预估，但是，对于创新类研发企业而言，科技的潜在成果价值，则无法通过按现有财务数据做模型预测来展现。比如京东，亚马逊，过去常年业绩亏损，按PEG估值的话，就没法看了。市场对成熟业务和科技研发潜力给予的估值是不同的，而对于研发资产而言，使用市场类比法，对企业研发产品管线研究能力和潜力品种，逐一估值，再扣除风险折价，同时配合传统成熟业务的PEG，这样估值就比较靠谱了。比如市场对恒瑞这种研发类企业为什么要给50倍溢价，就是出于这种考虑。这是对未来在做估值。当然，这种估值方法也要随着市场风险偏好而上下波动。