如果茅台按出厂价1169指导零售价1499卖会怎样？青岛啤酒躺枪，跌没了2个青岛啤酒茅台的股价继续往下，大A会去到哪呢？有多少股民能继续抗呢？那卖出的资金去哪里呢？
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据酒价参考数据，茅台1935批发参考价今日跌破800元/瓶大关，报780元/瓶，已经出现价格“倒挂”的情况。
茅台1935采用合同量计划内外有别的进货模式，其中计划内价格为798元/瓶，计划外价格为1088元/瓶，茅台1935是贵州茅台战略性单品，去年销售额超过100亿元。
以2023年的飞天茅台（53%vol，500ml）为例，据“今日酒价”显示，散瓶从3月初的2700元左右，跌至2280元；同期原箱从每瓶2990元左右，跌至2590元。仅仅三个月，曾经一瓶难求的飞天茅台跌幅超过400元。
端午节之后，茅台迎来了更猛烈的下跌。6月14日，一瓶散件飞天茅台，单日跌幅近200元，上演了多年未见的“断崖式下跌”。
一直以来，茅台与黄金都被视为具有抗周期的“金融属性”。如今，茅台价格“失守”，引发了系列连锁反应。6月过半，贵州茅台的股价持续下跌，市值已跌破2万亿元，对比一个多月前，总市值蒸发约2800万元，相当于跌没了两个青岛啤酒。受到价格波动的影响，高价回收的黄牛们慌了，甚至有人卷款跑路。
在茅台的历史中，也曾出现过几轮不同程度的断崖式下跌，但茅台的市场位置始终难以撼动。如今，眼看飞天茅台跌破2200元，不少人认为茅台神话已经失灵。
此前茅台主力产品飞天茅台的出厂价为969元，去年10月，这一价格上调至1169元。这也是内部经销商从茅台的拿货价格，虽然茅台的建议零售价为1499元，但很少有人能通过原价购得，大多数消费者只能通过经销商购买茅台，价格大多在2500元以上。
这样的供需关系决定了经销商具有较大的话语权，也有可供想象的利润空间。假设经销商的市场定价为2500元以上，每瓶酒净赚可达1300元以上，即超过110%的毛利润。
面对超额利润，茅台集团开始尝试直营，去掉“中间商”自己赚差价。
上述负责人提到：“茅台要求经销商增加拿货频次，比如以前三个月拿一次货，现在要一两个月拿一次。”这使得经销商手头挤压大量囤货，在电商等平台的多重挤压下，由于抵不住库存和资金压力，部分经销商悄悄低价抛出部分产品。
顶不住压力的不止是部分经销商，更有大批黄牛。
$贵州茅台(SH600519)$ $招商银行(SH600036)$ $青岛啤酒(SH600600)$