在一份由两家公司共同发布的公告披露后，信达生物成为驯鹿生物的战略股东。
2024年7月，两家公司发布公告称，驯鹿生物将按照约定价格购买信达生物BCMA CAR-T产品福可苏®（伊基奥仑赛注射液）的全球市场商业化权益及知识产权许可等权益，并独立负责和决策产品的开发、生产及销售。
伊基奥仑赛注射液由信达生物与驯鹿生物合作开发，于2023年6月30日获NMPA批准，在国内正式上市。
这个消息意味着，信达生物将完全退出伊基奥仑赛注射液的研发、销售活动，就在这款产品上市一周年之际。
同时，根据新闻稿信息，信达生物将此项合作协议金额全部入股驯鹿生物，此后其将持有驯鹿生物18%的股份。官方说法是，基于新的合作框架，双方将就细胞免疫治疗领域达成资源高度整合。
01 是产品不行吗？
将伊基奥仑赛注射液从管线剔除后，信达生物的管线中仅存的CAR-T产品就只一款 IBI-345——CLDN18.2 Modular CAR-T，目前处于入I期临床阶段。
而正如此前文章中提到过的，就CLDN18.2这个靶点而言，单抗产品目前仅在日本获批上市，预计今年年底将被FDA批准上市。网页链接{此外，从去年开始包括信达生物在内的几家公司均陆续公布了其CLDN18.2 ADC产品进入III期临床试验的消息。}整体而言，靶点赛道竞争相当白热化。
伊基奥仑赛注射液是信达生物唯一一个已经上市的CAR-T产品，被NMPA批准用于治疗三线及以上复发/难治性多发性骨髓瘤成人患者。值得注意的是，这也是国内首个获批的靶向BCMA CAR-T产品。
目前，伊基奥仑赛注射液关于治疗既往经过1-2线治疗且来那度胺耐药的复发/难治性多发性骨髓瘤患者及自身免疫性疾病方向（难治性重症肌无力）的IND申请已被相关药监部门批准。
此外，根据近日驯鹿生物在2024 EHA上的口头报告信息，在一项针对不符合自体干细胞移植条件的高危NDMM患者的I期临床试验中，经伊基奥仑赛注射液治疗后（中位随访时间7.46个月），100%受试者均达到MRD阴性，且有71.4%的受试者维持MRD阴性超过12个月。试验的ORR（客观缓解率）达到100%，并有93.8%达到严格意义的完全缓解。这意味着，伊基奥仑赛注射液在此类患者人群的一线治疗中展现出了极好的前景。
从研发情况来看，伊基奥仑赛注射液的早期临床试验正传递出积极信号。
02 困境聚焦商业化
正如大家所知悉的，包括伊基奥仑赛注射液在内的一众CAR-T疗法面临的最大困境是商业化难的问题。
伊基奥仑赛注射液国内定价一百余万元，单价格就将大部分患者劝退。同时，对于CAR-T这类高价药而言，若想进医保，企业的让步需要很大。据悉，目前进入医保的普通药普遍降价60%左右，按此最保守折扣来看，一款CAR-T若要进入医保企业方也要让步60万元。
事实上，参考此前一些高价药进医保的门槛来看，降价60%后的CAR-T也仍需要40余万元，相较于医保内其他产品仍属于高价。但是对企业而言，40万的价格刨去成本后，营收大概率指向负数。
据《国际癌症杂志》上的一篇文章，每剂CAR-T的生产材料成本约为4.3万美元（约合人民币31万元）。其中，用于CAR-T转导的慢病毒载体占成本的66%，用于细胞分选过程的磁珠占成本的14.4%。而这才仅是最基本的生产材料，研发投入、失败风险、后期推广等支出并未计算在内。
在一众国产CAR-T中，以营收水平来看，目前较成功的是传奇生物的CARVYKTI，上市后的第一个完整年营收达5亿美元，且目前正在高速增长中。据悉，其2024 Q1季度营收达到1.57亿美元。不过这款产品目前尚未在国内获批上市，上市申请于2022年底被CDE承办。
目前，多款已在国内上市的CAR-T产品的商业推广也更多集中在创新支付方式上，包括上海、长沙、苏州等多地已将CAR T细胞疗法纳入“惠民宝”等当地定制医疗保险。
03 为何逆行？
CAR-T疗法的市场规模正在高速增长。
有机构预测，2024年中国CAR-T疗法需求量将达到1392针，市场规模可达16.4亿元。同时，根据弗若斯特沙利文数据，到2030年这一数字将达到287亿元人民币。
事实上，放眼全球，中国企业对于CAR-T疗法的热情也相当显著。截至2023年11月，国内CAR-T细胞疗法的临床研究数量已达655项，位居全球首位。
在一众企业还在持续涌入这个赛道的时候，信达却逆行将产品出手，考量是什么？
CAR-T疗法在信达生物的管线中仅占了很小的比例。根据2024年3月这家公司公布的管线更新情况，信达生物仅有两款CAR-T产品，且未有其他类别细胞疗法产品。其中，伊基奥仑赛注射液为与驯鹿生物合作开发，CLDN18.2 CAR-T为与罗氏合作开发。
相比于其管线中的玛仕度肽（GLP-1/GCGR ）、替妥尤单抗注射液（眼科领域）、自免领域的IBI112（IL-23p19）以及肿瘤领域的靶向CLDN18.2、HER2、TROP 2的一众ADC、以及KRAS G12C抑制剂等潜力股，这两款CAR-T产品之于信达生物来讲性价比并不算高。
当管线优化成为寒冬中大多数药企的选择时，将产品的所有权益均转让给更聚焦这个领域的驯鹿生物，这样的取舍或许也并不难理解。
参考资料
1.网页链接
2.各公司官网
3.其他公开资料
封面图来源：pixabay
