5月16日，恒瑞一笔超60亿美元的出海交易，在朋友圈刷屏。
消息看点有很多：交易的产品组合是目前最热的GLP-1；恒瑞通过产品权益换股权，以股东身份与海外基金攒局成立新公司，达到类似于实体出海的效果。
得益于惊人的交易总价与全新的授权出海模式，消息热度一度攀高，也从一定程度上对冲了第二天（5月17日）恒瑞双艾组合出海受挫的影响，以及隐隐覆盖了另外两笔出海交易。
而这两笔交易的背后，都有着药明康德的影子。
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美东时间5月16日，美国Erasca（Nasdaq：ERAS）宣布分别与两家中国药企达成合作，一家是广州嘉越医药，另一家是南京明德新药。
嘉越医药成立于2017年，药明康德是其股东之一。此次交易是将旗下Pan-RAS（ON）抑制剂JYP0015的，中国内地和中国港澳之外的全球权益授权给Erasca。
作为交易对价的一部分，Erasca将向嘉越医药支付1250万美元的首付款，1.765亿美元的里程碑付款，以及销售分成。嘉越医药官微给到了具体交易总额，为3.45亿美元。
巧的是，JYP0015也是嘉越医药引进的，来源于明德新药的专利（WO2024067857A1）转让。
明德新药是谁？药明康德旗下全资子公司，为药明康德小分子新药研发、筛选平台，公司法定代表人为药明康德前执行副总裁、国内新药研发服务部（DDSU）前负责人陈曙辉，上个月（2024年4月10日）刚退休。
在明德新药与Erasca的合作中，前者将旗下KRAS G12C抑制剂ERAS-4001的全球权益授权给后者。相应的，Erasca将向明德新药支付1000万美元的首付款，1.6亿美元的里程碑付款，以及销售分成。
也就是说，Erasca引进的两款产品，均出自药明康德DDSU。
而在今年4月29日，药明康德还因为DDSU业务不足1%（8000万元，-51.8%），决定未来不再财报中单独展示DDSU业务业绩。
真是世事无常。
02
反观受让方Erasca，更有意思：（1）砍掉原有管线项目，将刚引进的两款临床前产品（JYP0015、ERAS-4001）纳为下一阶段研发重点之一（2）进行1.6亿美元的股权融资（3）将裁员18%。
更新Erasca管线，图片来源（Erasca官网）
首先，在管线调整方面，Erasca动作较大。具体包括，（1）降低ERK1/2抑制剂 ERAS-007（从ASANA引进）研发优先级，原因是该药物+EC在用于未经EC治疗的BRAF突变型结直肠癌患者中，临床表现不佳。
（2）暂停EGFR抑制剂ERAS-801，用于复发性胶质母细胞瘤的患者入组。原因是，公司将研发重心放在naporafenib及RAS靶向疗法系列，虽然该药物2023年刚被FDA授予孤儿药资格。
（3）随着JYP0015与ERAS-4001的引入，公司将终止内部泛-KRAS项目。
其次，根据Erasca2024年第一季度财报显示，公司现金、现金等价物和可流通证券余额为3.34亿美元，预计可运营至2026年下半年。此次两款产品的引入，将再度压缩可运营时间。
最后便是员工数量方面，截止2024年2月底，Erasca拥有全职员工126人，从事研发人员90人，此次裁员主要影响的是从事药物发现及降级项目相关的员工，18%即20多名员工。
03
Erasca，在2018年成立之初还打着AI招牌，2021年招股时则将自己定位为一家聚焦于RAS/MAPK通路的Biotech。
彼时的Erasca，IPO募资3亿美元，公司管线候选产品11款。时至今日，Erasca股价常年挣扎在1美元/股，再想将故事继续讲下去，却只能通过引入国内产品。
截止5月17日收盘，在Erasca砍管线、裁员的情况下，股价依然大涨6.49%。在感叹海外市场对本土创新力认可的同时，是否也因考虑合作伙伴的研发能力与财力？
封面图来源：pixabay
