整个银行业的息差水平，主要是由央行决定的。经过这几年的调整，民生银行的息差，正朝着行业水平靠拢。目前，影响银行业估值水平的关键因素，主要还在于资产质量的改善，其次，才是息差的改善。 资产质量改善，估值恐怕要到1倍PB，叠加息差改善，估值到1.5倍PB，也未可知。