$沃森生物(SZ300142)$ 周末公告了2021年年报，主营业务收入34.6亿元，同比增长17.82%，但看拳头产品13价肺炎疫苗，2021年的营收增速达到66%。净利润4.27亿元，较2020年的10.03亿元下滑57.36%。这个净利润字面看下滑较多，但拆解一下会发现没有太大的问题，2021年净利润绝对额较2020年少了5.76亿元，而研发投入比2020年多了4.5亿元（公司积极推进新冠mRNA疫苗等重点研发项目的国内、国外临床试验），另外公司持有已上市的嘉和生物药业（开曼）控股有限公司股票价格下跌，形成报告期内公允价值变动损失，这块2020年贡献2.8亿利润，2021年则是负的2.28亿，一正一反少了5个亿。所以抛开这两个因素，今年的盈利能力还是稳步向好的，完全不需要担心。
对沃森来讲，更加重要的是未来的预期。2价HPV疫苗目前已处于申报生产阶段，今年将会贡献营收；13价肺炎疫苗也打开了出口市场，2021年已向摩洛哥出口200万支，今年有望向印尼、墨西哥继续拓展市场；新冠mRNA疫苗正处于临床三期，这个进度有些慢，等上市生产时可能市场已经不大了，但也算国内mRNA技术序列的突破。
沃森最近几年的股价上上下下，大致可以分为四个阶段。第一阶段是在2020年8月前通过各种吹牛总市值涨到1500亿；第二阶段是市场发现公司只是在吹牛半年内跌到只剩500亿市值；第三阶段是2021年初至年中趁mRNA新冠疫苗的大风一度再次登上1500亿市值；第四阶段是2021年8月以后随着新冠疫情的结束预期公司股价再度腰斩；现在是第五阶段，即市场慢慢发现公司第一阶段吹过的牛正在一个一个实现。本人是在第二阶段的后半段建仓的沃森，在第三第四阶段做过一次大的波段T，目前持股成本是20元。