本人有个永续账户，持仓为12只白马，分别为中国平安、招商银行、五粮液、伊利股份、万科A、格力电器、恒瑞医药、中国中免、上海机场、长江电力、海康威视、立讯精密。长期持有，可以跑赢90%以上的散户。正好周五中国平安和招商银行都公布了2021年年报，借此简单说一下理由。
中国平安营运利润虽稳步增长，但总收入和净利润同比均出现下滑，代表未来成长弹性的新业务价值也连续两年下滑，整个业绩来看表现平平。公司2021年度的分红计划为每10股派15元，再加上中期的10派8.8元，2021年度合计分红高达10派23.8元，按照现价计算的年度分红率高达近5%。再往前翻几个年度，中国平安每年的分红都高于10派20元。所以中国平安为什么是白马，为什么可以永续配置，可持续的高分红率就是主要原因之一。
招商银行的业绩则一如既往的优秀。净利润1208亿元，同比增23.35%；资产规模9.2万亿元，同比增10.62%；利差继续维持在2.4%的高位，ROE高达17%，同比增加1.23个百分点；不良贷款率0.91%，拨备覆盖率483.87%，风险指标较前一年度继续优化。招商银行公告的分红计划为10派15.22元，虽然分红比例略低于中国平安，但招商银行经营业绩明显更优，可以提供更可观的资本利得收益。
永续账户配置的白马股，都是所属行业的龙头公司，基于较深的护城河可确保持续高位的ROE水平和稳健的业绩增长，另外这些公司每年的高分红比例确保了持有他们的保底收益率。按照老巴的算法，这类公司仅仅是持有不动，长期来看可以获取平均10%左右的年化收益率。而如果在目前的低位买入它们，相信可以获取的长期年化收益更高，非常适合没有太多时间放到股市但希望从中获取稳定高收益的朋友。