这个国庆资本市场消息不断。前有许老板被捕，后有私募基金经理自杀、葛兰大亏离任的消息。这三件事情让我想到2个人的决策习惯——归纳性（对过去）和线性（对未来）
1. 归纳性：许老板其实在2007年的时候就遭遇到了高负债高流转模式带来的困境，但是那次在香港富商（微观）+四万亿（宏观）的帮助下，成功脱身。也可能正是这次成功突围的经历给了许老板之后继续狂飙的勇气和能再度难关的信心。私募经理的自杀也是因为过去从地产股上赚了大钱，形成了路径依赖，之后继续梭哈地产股，致使崩盘；
2. 线性：基于过去的经验，很容易对未来进行“线性外推”。很多人吐槽葛兰的基金亏损严重，其实早起购买的人到现在还是赚钱的，大部分亏损的人都是在21年医药股高估值的时候跟风进去。进去的原因也无外乎：过去业绩好，所以未来业绩也一定好。可是世界从来都不是线性的，甚至是周期性的（局部线性，整体周期性）。这也印证了芒格的那句话“反过来，总是反过来想”
人的大脑原本是为了能够在大自然生存下去而进化成低能耗模式（擅总结，线性预测）。而这种构造的最大问题是面对黑天鹅事件时具有缺陷。因为历史的构成不止是个人因素、还包括历史背景和运气，甚至历史背景和运气更为严重，而人恰恰容易把个人因素作为主要的因素拿来归纳和总结。有时候看到越是成功的人士越相信风水那一套，某种程度是不是也说明越是成功越意识到运气和历史进程的重要性？
题外话——对于普通人而言，在当前公募基金的盈利模式下，指数基金相比于主动基金更适合长期投资。因为投资主动基金你必须要找到水平高、人品不差的基金经理。比如在21年那一波行情里，葛兰作为专业投资人很明显知道医药股高估，可是为什么还不限制基金购买规模，就算她本人愿意限制购买规模，她背后的中欧是否愿意？这一点上，我觉得张坤还是有点良心的，在21年那波行情时限制他主力基金的购买规模（其他非主力基金未限制）。