$胜华新材(SH603026)$ 中泰证券首次覆盖，给“增持”评级。认为公司作为锂电池电解液溶剂的龙头，主营业绩随下游应用需求景气和新建产能释放持续高增。产品种类丰富，有转型为综合平台服务商的潜力；通过打造电解液一体化产业链，有效降低生产成本和提升产品内控质量。积极扩张现有电解液溶剂业务产能， 并在高端锂电材料的其他领域陆续投产。同时重视技术创新，通过自主研发及与高等院 校、下游客户等单位开展合作研发，掌握一系列核心技术。 

首先，新能源汽车市场成长性较为确定。公司主营产品锂电池电解液将受益于行业增长。 我们预计 2025 年全球电解液需求量为 191.1 万吨，需求增长有望维持高增速。 

其次，公司打造电解液产业链一体化，并积极扩展高端锂电产品的产能。公司深耕碳酸 酯行业 20 余年，成为行业内第一家打通从环氧丙烷到碳酸甲乙酯的全产业链的公司， 碳酸酯系列产品的毛利率高达 48.87%。

公司拓展六氟磷酸锂、硅基负极、湿电子化学等 具有应有前景的高端锂电材料，助力横向发展，转型综合生产服务商。积极投产， 截至 2022 年年底，已投产 44 万吨新能源材料项目，4 万吨/年电池级碳酸乙烯酯精制项 目。公司预计 2023 年新增 10 万吨/年碳酸甲乙酯装臵项目，并已规划 5.1 万吨硅基负 极项目、2 万吨正极补锂剂项目、5 万吨湿化学产品项目等。