既然面值退市预期从市场现场，解铃还须系铃人，上市公司就需要打破市场预期。破局方法一——回购和增持股票，告诉投资者，这家公司有价值。如广汇汽车/广汇转债在面值退市危机下，抛出控股股东、董高监增持股票计划；同样，山鹰国际/山鹰转债/鹰19转债也宣布控股股东还有1亿元的增持额度。
与股票不同的是，在正股低于回售条件价，可转债有回售和赎回压力，如广汇转债在正股低于1.19元，山鹰转债、鹰19转债在正股低于1.66元，公司分别存在30.6亿元、40.9亿元的可转债回售压力。为打破此预期压力，需要用破局方法二——告诉投资者，我有钱，不惧回售。如广汇汽车宣布公司控股股东购买1500万可转债转股；山鹰国际宣布以6倍市盈率卖出子公司祥恒创意51%股权给国资江东集团，预计将回款11亿元，以及回笼往来款20亿元，此外，山鹰国际还宣布注销1.46亿回购股份并减少注册资金，更是明确告诉投资者，我不惧减少注册资金带来的债务清偿。
可转债有转股价下修条款，借助该条款，可以避免还款压力或者推迟回售时间。由此出现破局方法三——转股价下修。如山鹰国际提议山鹰转债/鹰19转债下修转股价，如果转股价下修到底，转债持有人可以转股减轻转债回售和到期赎回的压力；如果转股价下修不到底，考虑到下修后满足回售日期重新计算，也将留给公司更多时间来筹款应对回售和赎回。
很显然，广汇汽车破局方法太弱，还是没有止住跌势，期待它使出更多招数；而山鹰国际用足了破局方法，期待它能出奇制胜。
本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。
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