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4月23日，万讯转债上市，当前正股价：8.77元，转股价：9.13元，转股价值：96.06元，纯债价值：84.13元，保本价：124.4元，债券年收益：3.81%，AA-级。发行规模2.46亿。股东配售率30.52%。
公司简介
深圳万讯自控股份有限公司，1994年成立，2010年成功登陆A股市场,是一家专注于智能自动化仪表、MEMS传感器、机器人3D视觉系统、高端数控系统等新兴产业的国家高新技术企业，注册资金2.8亿。
其他信息参见《万讯转债发行》。
2020年业绩快报
公司全年实现营业收入 7.32亿元，同比增长 4.97%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.92 亿元，同比增长 42.71%。
主要原因：
1、随着国内YQ逐步得到控制，自二季度起公司下游石油化工、电力、冶金、建材、煤炭、有色金属、燃气、智能制造等行业对自动化仪表产品的市场需求有所回暖；
2、受益于经济结构调整、制造业转型及产业结构升级、天然气发展规划及加强燃气安全管理政策等因素，公司紧抓工业物联网发展机遇，不断加强研发提升技术水平、优化产品结构、努力开拓市场和产品应用领域，从而使得公司在智能制造、智慧消防、智慧安防、智慧燃气、智慧化工、智慧城市等领域取得较好的业绩；
3、公司持续推进业务整合、不断完善内部管理、加强费用合理管控，从而使得报告期内归属于上市公司股东的净利润与去年同期相比有所增长。
2021年一季度业绩预告
归属于上市公司股东的净利润：500万元 ~ 600万元，去年同期亏损452.94万元。
业绩变动原因说明
1、自动化仪表行业继续受益于制造业转型升级、智能制造、物联网及天然气产业快速发展等趋势所带来的发展机遇，相关产品市场需求持续上市，公司紧抓行业发展机遇，努力开拓市场和产品应用领域，从而使得主要业务单元收入实现增长。
2、报告期内非经常性损益预计约104.41万元，去年同期此项金额为237.95万元。
正股估值
按照最新预告业绩和最新净资产收益率10.24%计算，万讯自控静态估值市盈率PE：26.36倍，市净率PB：2.45倍，成长性估值PEG：3.34。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
小点评：万讯自控业绩逐步恢复增长，静态估值和成长性估值略高。
万讯转债转股价值尚可，利息较高，评级一般，发行规模较小。
预测上市首日收盘价在106-110元之间，中位数在108元附近。
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