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4月23日，杭银转债上市，当前正股价：16.05元，转股价：17.06元，转股价值：94.08元，纯债价值：90.08元，保本价：112.4元，债券年收益：2.02%，AAA级。发行规模150亿。股东配售率42.34%。
公司简介
本行主要业务分布在浙江省杭州市以及浙江省其他部分市县。近年来，本行发挥网点布局优势，坚持做精杭州，深耕浙江省内区域市场，同时积极拓展长三角区域及国内一线城市业务，搭建了覆盖北京、上海、深圳、南京、合肥等重点城市在内的区域经营布局。截至2020年6月末，本行共有分支机构218家，其中在杭州地区设有支行（含总行营业部）102家，在浙江省内其他地区设有分支行52家，在北京、上海、深圳、南京、合肥设有分支行63家，并在上海设有1家资金营运中心。本行各区域经营机构发展良好，为本行经营业绩提升和可持续发展打下坚实基础。
其他信息参见《14周第一波：优秀城商行发行杭银转债》。
2020年业绩快报
主要财务数据和指标
资产质量
截至2020年末，公司不良贷款率1.07%，较上年末下降0.27个百分点；拨备覆盖率469.54%，较上年末提高152.83个百分点；拨贷比5.02%，较上年末提高0.79个百分点。
正股估值
按照最新预告业绩和最新15家机构一致预期业绩增速14.75%计算，杭州银行静态估值市盈率PE：13.32倍，市净率PB：1.18倍，成长性估值PEG：0.9。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
小点评：杭州银行2020年净利润稳步增长的同时，赢得不良贷款下降，拨备覆盖率大增，有追赶宁波银行之势。
随着近期知名基金加仓优秀银行股，业绩优秀的杭州银行可能受资金青睐。
杭银转债转股价值略低，利息一般，评级较高。
预测上市首日收盘价在112-116元之间，中位数在114元附近。
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