每日投资金句
绩优企业受制于市场逆转、股价不合理而下跌时、大好的投资机会即将来临。
——沃伦·巴菲特
12月28日，万顺转2上市，当前正股价：5.11元，转股价：6.24元，转股价值：81.89元，纯债价值：76.62元，保本价：113.3元，债券年收益：2.16%，AA-级。发行规模9亿。
公司简介
汕头万顺新材集团股份有限公司成立于1998年，总部位于广东省汕头保税区，是一家集环保包装材料、高精度铝箔、功能性薄膜三大业务于一体的国家高新技术企业。2010年2月，公司在深圳证券交易所创业板成功上市（股票简称：万顺新材；股票代码：300057）。
最新业绩
2020年三季报业绩见下。
正股估值
按照2020年三季报业绩和最新净资产收益率3.03%计算，万顺新材静态估值市盈率PE：34.45倍，市净率PB：1.01倍，成长性估值PEG：11.55。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
按二级市场合理估值，上市首日收盘价预测为102元附近。但近期可转债上市首日定位偏低，预测上市首日收盘价在92-96元之间，中位数在94元附近。
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关键术语解释
1. 偏股型可转债：转债价格高于保本价。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转债价格低于保本价，转股价值大于纯债价值。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：转债价格低于保本价，纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。如果上市公司不破产，且不考虑利息税，投资者的本金可以收回。
6. 市盈率PE：股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. 滚动市盈率PE(TTM)：每股股价 ÷ 最近四个季度每股收益之和。
8. 市净率PB：每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. 净资产收益率ROE：公司净利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. 市盈率相对盈利增长比率PEG：市盈率 ÷（净利润增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
11. 转股价值：正股价 ÷ 转股价 × 100。
12. 转股溢价率：转债价 ÷ 转股价值 × 100。
13. 转股PE：正股PE ×（1+转股溢价率）。
14. 转股PEG：正股PEG ×（1+转股溢价率）。
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