导语：特发转债是2019年的转债王，其胞弟特发转2明日（4日）上市，其首日定位如何？富祥转债、玲珑转债退市，其收益如何？
▲市场概览
9月3日，A股市场平量小跌，下破5日均线，仍在10日均线之上，收盘上证指数下跌0.58%，沪深300下跌0.55%，创业板指下跌0.90%，科创50下跌1.46%，北向资金全天净流出10亿；盘中日用化工、酿酒、煤炭、半导体、电力等行业涨幅最高，仓储物流、通用机械、农林牧渔、酒店餐饮、食品饮料等行业涨幅最低。
可转债市场表现稍好，中证转债下跌0.3%，转债平均下跌0.26%。市场中，新莱转债、特发转债、晶瑞转债涨幅最高，金农转债、奥佳转债、蓝盾转债涨幅最低，见下图。
特发转债属于偏股型，存续期：1.79年，剩余期限：3.21年，现价：321元，转股价值：206.5元，保本价：109.81元，转股溢价率：55.45%。特发转债在2019年大部分时间运行在200元区间， 远超同期其他转债的价格，成为转债之王，其胞弟特发转2明日（4日）上市，转债王大涨迎接。
▲特发转2上市
9月4日，特发转2上市，当前正股价：11.44元，转股价：12.33元，转股价值：92.78元，纯债价值：91.66元，保本价：113.3元，债券收益率：2.6%，AA级。
公司简介
特发信息主要从事光纤光缆、智能接入终端、军工信息化产品的研发、生产、销售，以及光网络通信系统解决方案和服务提供，产品广泛应用于有线电视、电力、石油、矿山、交通、航空、国防、互联网客户、地产客户等。公司总部设在深圳，在深圳、北京、重庆、成都、东莞、枣庄、常州、绵阳设有生产基地。
其他信息参见《特发信息再发转债》。
最新业绩
2020年半年度业绩见下。
正股估值
按照2020年半年度业绩和最新净资产收益率7.66%计算，特发信息静态估值估值PE：44.87，PB：3.31倍，成长性估值PEG：5.86。
首日定位
近似评级和转股价值转债比较见下。
同行业可转债比较见下。
预期上市首日定位在113-117元之间，中位数在115元附近。
▲待赎回可转债
当前已发公告，待赎回的可转债列表见下。投资者应注意在最后交易日之前卖出或转股，避免低价赎回导致亏损。
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富祥转债退市
9月3日是富祥转债最后交易日，其K线图见下。
富祥转债发行于2019.3.1，上市于2019.3.29，终止于2020.9.3。上市首日收盘价为 115元，最低价为 102.7元，最高价为 269.93元，最后收盘价为 217.52元，存续期为 1.51年，期间收到利息 0.6元。满额申购中 0.41签，首日卖出盈利 61.77元，持有到期盈利 486.45元。首日买入持有到期收益率为 89.67%，年化收益率 56.19%。高于同期上证指数 9.52%的收益率。
▲玲珑转债退市
9月3日是玲珑转债最后交易日，其K线图见下。
玲珑转债发行于2018.3.1，上市于2018.3.22，终止于2020.9.3。上市首日收盘价为 104.97元，最低价为 98.04元，最高价为 149.35元，最后收盘价为 135.88元，存续期为 2.51年，期间收到利息 0.8元。满额申购中 2.12签，首日卖出盈利 105.26元，持有到期盈利 776.88元。首日买入持有到期收益率为 30.21%，年化收益率 11.35%。高于同期上证指数 3.72%的收益率。妥妥地穿越了牛熊。
▲实盘操作笔记
1.无申购，无操作。
2.特别注意观察即将赎回的唐人转债和其他重仓转债，如果出现大幅上涨，择机换仓到低价类价值型可转债，或者高价类价值型转债。
▲下期笔记
9月7日，嘉友转债上市，上市笔记待发布，敬请期待！
9月7日，航电转债退市，退市笔记待发布，敬请期待！
9月8日，隆20转债上市，上市笔记待发布，敬请期待！
说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
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