@投资可转债$崇达技术(SZ002815)$ $崇达转2(SZ128131)$ $凯赛生物(SH688065)$
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9月7日,崇达技术公开发行14亿元可转换公司债券,简称为“崇达转2”,债券代码为“128131"。
当前正股价:19.25元,转股价:19.54元,转股价值:98.52元,纯债价值:88.48元,保本价:115.2元,债券收益率:2.43%,AA级。
公司简介
崇达技术股份有限公司(简称崇达技术) 1995年成立于深圳,是专业生产电子电路产品的高新技术企业。通过20多年的努力,崇达技术已经发展成为一个拥有多个制造基地(深圳、江门、大连、苏州)的集团上市公司(股票代码:002815.SZ)。另外,崇达珠海工厂也即将投入生产运营,江苏南通的半导体元器件制造及技术研发中心正在筹建阶段。
竞争地位
公司是我国印制电路板行业的领先者之一,公司目前可一站式满足客户对各种不同产品的需求,凭借独特、准确的市场定位以及长期、持续的专注,公司在满足客户多样化需求、快速交货方面,形成了独特、有效的服务模式和柔性化生产模式,在印制电路板市场构建了较强的竞争力。
根据Prismark发布的2017年、2018年、2019年全球PCB百强企业排行榜,公司在全球PCB企业中的排名分别为第39名、第32名、第36名。公司位居第十七届(2017)中国印制电路行业排行榜综合PCB企业第17名、内资PCB企业第4名,第十八届(2018)中国印制电路行业排行榜综合PCB企业第15名、内资PCB企业第4名,公司位居第十九届(2019)中国印制电路行业排行榜综合PCB企业第18名、内资PCB企业第6名。
最新业绩
2020年半年度业绩见下。
估值
按照2020年半年度业绩和最新机构一致预期业绩增速26.2%计算,崇达技术静态估值估值PE:31.97,PB:4.38倍,成长性估值PEG:1.22。
参考近似评级和转股价值的可转债溢价率,预期合理定位在116元附近,即每中一签盈利160元。
假定原股东优先认购40%-80%,网上申购9万亿,则预期满额申购中0.03-0.09签。
按每股配售1.5863元面值可转债,股票市值含可转债优先配售权比例为8.24%。
按转债上市定位估算,如果当前股价不变,抢权配售的投资者获得收益率为1.32%。
综合评级
根据正股的业绩和估值,可转债的转股价值、评级和债券收益率综合5星评级为:****。
本次是崇达技术第二次发行可转债。第一次发现的崇达转债数据为:发行于2017.12.15,上市于2018.1.22,终止于2019.10.9。上市首日收盘价为 106.7元,最低价为 98.11元,最高价为 155.8元,最后收盘价为 123元,存续期为 1.82年,期间收到利息 0.3元。满额申购中 0.19签,首日卖出盈利 12.52元,持有到期盈利 43.55元。首日买入持有到期收益率为 15.56%,年化收益率 8.81%。高于同期上证指数 -16.47%的收益率。
说 明
1. 偏股型可转债:转债价格过高,无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债:转股价值略大于纯债价值,且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨,正股下跌,转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债:纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨,正股下跌,转债不跌或微幅小跌。
4. 纯债价值:按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现,即可转债的债底。
5. 保本价:可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入,如果上市公司不破产,投资者的本金可以收回。
6. PE:市盈率,股价与每股盈利的比率。一般认为,如果一家公司股票的市盈率过高,那么该股票的价格可能有泡沫,价值被高估;反之市盈率过低,那么该股票的价格没有泡沫,价值被低估。
7. PE(TTM):滚动市盈率,即股价/最近四个季度每股收益之和。
8. PB:市净率,每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。
9. ROE:净资产收益率,公司税后利润除以净资产得到的百分比率,反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高,说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算,与年报上的数据有少许差异。
10. PEG:市盈率相对盈利增长比率,等于市盈率/(每股收益增长率*100)。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平,PEG大于0且小于1表示估值较低,1表示合理,大于1表示估值偏高。
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打个记号
虽然我也长期关注可转债,间或进入炒作一把,由于个人水平有限,对转债个股的含权分析常常是云里雾里,本文分析比较到位,有十分的参考价值佩服佩服!
总结的太全面了!在下佩服!