9月4日，宝莱特公开发行2.19亿元可转换公司债券，简称为“宝莱转债”，债券代码为“123065"。
当前正股价：38.95元，转股价：40.54元，转股价值：96.08元，纯债价值：82.71元，保本价：121.4元，债券收益率：3.35%，AA-级。
公司简介
广东宝莱特医用科技股份有限公司（以下简称“宝莱特”），1993年创立，是一家集医疗器械的研发、生产及销售为一体的国家高新技术企业，国家发改委授予的“国家多参数监护仪产业化基地”。2011年，宝莱特于深交所上市，注册资本：1.46亿元，是在中国医疗设备行业中具有突出影响力的上市公司，股票代码：300246。
竞争地位
经过多年在医疗器械领域深耕，公司已成为集研发、生产和销售医疗器械为一体的现代化高新技术企业，是监护仪产品线最完善的公司之一。同时，公司通过内生式发展和外延式并购来整合行业内优质资源，构建血液透析领域全产业链发展模式，公司在市场竞争中具有较大的竞争优势。
近年来，公司血透业务收入增长较快。市场占有率方面，据中国医疗器械蓝皮书（2019 版）预计，2016-2018年中国血液净化类高值医用耗材市场规模分别为45.00亿元、55.00亿元和67.00亿元。2016-2018年，公司血透产品国内市场销售额分别为3.66亿元、4.88亿元和5.70亿元，国内市场占有率分别为8.13%、8.87%和8.50%。
2016-2018年，公司监护仪产品的收入呈现基本稳定且略有增长的趋势，分别实现收入2.19亿元、2.03亿元和2.35亿元。市场占有率方面，据EvaluateMedTech数据和中银国际证券研究所资料，2016-2017年全球（不含日本）监护仪市场规模分别为26.8亿美元和27.9亿美元，2016-2017年，公司监护仪产品全球市场销售额分别为2.19亿元和2.03亿元，全球市场占有率分别为1.18%和1.12%；据中国医疗器械协会数据和中银国际证券研究所资料，2016-2017年中国监护仪市场规模分别为17.9亿元和20.2亿元。2016-2017年，公司监护仪产品国内市场销售额分别为0.82亿元和0.78亿元，国内市场占有率分别为4.69%和3.86%。
最新业绩
2020年半年度业绩见下。
经营情况讨论与分析
2020年上半年，一场来势汹汹的XGYQ席卷全球，中国人民奋起抗击，打响了一场艰苦卓绝的ZY。为迎战YQ，宝莱特迅速部署，周密安排，不遗余力保障国内外的应急设备需求。
报告期内，公司实现营业收入77,685.69万元，同比增长102.26%；实现归属于上市公司所有者的净利润24,001.78万元，同比增长767.60%，报告期末公司总资产为124,746.52万元，较期初增长29.75%；归属于母公司所有者权益为75,863.01万元，较期初增长38.55%。
（一）XGYQ对公司生产经营的影响
XGYQ爆发以来，全国各省区对监护仪、血氧仪等产品的需求量增加，公司紧急成立应急组，迅速号召公司各部门恢复运转，努力提高产能，最大程度保证KY物资的供应量。
（二）持续完善血液透析产业链布局
（三）持续研发创新，完善研发体系建设
估值
按照2020年半年度业绩和最新机构一致预期业绩增速15.98%计算，宝莱特静态估值估值PE：20.56，PB：7.49倍，成长性估值PEG：1.29。
参考近似评级和转股价值的可转债溢价率，预期合理定位在113元附近，即每中一签盈利130元。
假定原股东优先认购40%-80%，网上申购9万亿，则预期满额申购中0-0.01签。
按每股配售1.499元面值可转债，股票市值含可转债优先配售权比例为3.85%。
按转债上市定位估算，如果当前股价不变，抢权配售的投资者获得收益率为0.5%。
综合评级
根据正股的业绩和估值，可转债的转股价值、评级和债券收益率综合5星评级为：****。
说 明
1. 偏股型可转债：转债价格过高，无债券收益的可转债。转债价格主要随正股波动。
2. 平衡型可转债：转股价值略大于纯债价值，且有债券收益的可转债。正股上涨推动转债上涨，正股下跌，转债仅小幅下跌。
3. 偏债型可转债：纯债价值大于转股价值。正股上涨能推动转债微幅上涨，正股下跌，转债不跌或微幅小跌。
4. 纯债价值：按照同评级、期限的企业债收益率对转债的利息和赎回价进行折现，即可转债的债底。
5. 保本价：可转债未来的利息和到期赎回价之和。投资者在此价格之下买入，如果上市公司不破产，投资者的本金可以收回。
6. PE：市盈率，股价与每股盈利的比率。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格可能有泡沫，价值被高估；反之市盈率过低，那么该股票的价格没有泡沫，价值被低估。
7. PE(TTM)：滚动市盈率，即股价/最近四个季度每股收益之和。
8. PB：市净率，每股股价与每股净资产的比率。一般来说市净率较低的股票，投资价值较高，相反，则投资价值较低。
9. ROE：净资产收益率，公司税后利润除以净资产得到的百分比率，反映股东权益的收益水平，用以衡量公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明公司的盈利能力越强。此处采用PE和PB估算，与年报上的数据有少许差异。
10. PEG：市盈率相对盈利增长比率，等于市盈率/（每股收益增长率*100）。用于衡量公司相对于业绩成长性的估值水平，PEG大于0且小于1表示估值较低，1表示合理，大于1表示估值偏高。
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